更令人瞠目的是，以該日收盤價計算，中石油A股加H股的市值大致相當於整個巴西或俄羅斯全年的經濟規模，遠遠超出石油輸出國組織（OPEC）5個創始成員國的經濟產出總和。【進入全球10大市值公司的其他公司為，埃克森·美孚（1）、通用電氣（3）、微軟（6）、美國電報電話公司（10），以及荷蘭殼牌石油（7）、俄羅斯天然氣公司（9）】對於這種高市值景象，國內業界表現出極其複雜的心情。中石油的表現進一步證明壟斷的力量以及股市的巨大泡沫，有人將之與埃克森·美孚比較發現，後者的營業收入是中石油的四倍，而利潤率只有中石油的一半，顯然，很難將中石油的這種盈利優勢歸結為其競爭力的體現。中國內地股市規模現已超過日本，但中國GDP總量只有日本的60％。這是與中國經濟的發展階段不相稱的。透過股市的狂歡，人們看到的是中國經濟上升期所伴隨的資本躁動，以及非理性的市場繁榮。
便是在這場股市狂歡中，人們仍然絕望地看到，那條灰色的操縱和投機陰影不但沒有消失，而且有越來越濃烈的跡象。據中國人民大學金融與證券研究所所長吳曉求的觀察，2007年的資本市場進入到歷史上違規違法行為最嚴重的時期，他提出了三種值得警覺的行為，一是日益猖獗的內幕交易，他認為當前的市場內幕交易是17年來最猖狂的階段，「過去內幕交易還是小範圍的，現在是全面做這個事情，這將嚴重損害中國資本市場持續成長的基礎和道德底線，要引起足夠警覺。內幕交易將會使中國市場慢慢喪失其信心。」第二是目無法紀的操縱市場行為非常令人憂慮，第三，是部分上市公司愈演愈烈的虛假信息披露和大規模的增發行為。
吳曉求的這些警告其實一點也不新鮮，人們在2000年就早已聽得厭煩，不過，現在已經很少有人記得。今年年初，*ST寶碩的表演就很能為這種擔憂提供最生動的佐證。這是一隻神奇的股票，它從2月份起接連走出10多個漲停，每股股價從2.30元升到將近20元，而它被炒熱的原因是「這是中國股市中最垃圾的垃圾股」，*ST寶碩是河北保定市一家生產塑料製品、管材的專業工廠，在2006年的年報中，這家企業虧損16.62億元，並存在逾期貸款、巨額違規擔保、大股東巨額占款等問題，2007年的第一季度又報虧7000萬元，每股淨資產為－4.17元，公司進入破產程序，而且由於股權交易複雜，始終找不到「買家」。就是這麼一家公司，因為「它面臨破產，而且神秘買家未定，存在重大的想像空間」，因此引起炒家們的追捧，從4月到5月，*ST寶碩連續發佈了3份破產風險提示公告，但與之相呼應的卻是公司股票一連14個漲停板，股價持續上漲，讓人莫名咋舌。
如果說，股市的狂熱已到了癲狂的地步，那麼，發生在樓市裡的財富傳奇則令人無言。
今年以來，全國房價延續上一年的上漲態勢全面飄紅，很多城市都漲了一倍，甚至兩到三倍。年初，北京市中心城區的二手房交易價格為每平方米0.7萬至1萬元，到10月份，已經上漲到每平方米1.6萬元至3萬元。4月，中央電視台《新聞調查》披露了上海某樓盤房價高揚的真相：真實成本約0.6萬元/平方米，開發商最終向消費者發售時房價已抬高到了1.8萬元/平方米，開盤當日，消費者漏夜排隊領號。8月，杭州市區的一塊土地被高價拍賣，樓面地價達到了1·57萬元/平米，消息發佈後的第二天，該地塊邊的一個售價為1.5萬元每平方米的樓盤當即跳空提價6000元。房價如此瘋狂，連賺到手軟的開發商都有點「不好意思」了，年初，深圳一家地產業推出160多套別墅，600多戶聞訊搶購，近千萬元一套的豪宅每兩三分鐘成交一套，開發商對《南方週末》記者說，「現在樓盤的利潤率已經高到讓我們不好意思的程度了。」
10月1日，美國《福布斯》亞洲版公佈2007年「中國富豪榜」，一個陌生而年輕的26歲女子成了新一任的中國首富，這個叫楊惠妍的廣東姑娘是廣東碧桂園創始人楊國強的女兒，她個人淨資產高達160億美元，因此創造了三項記錄：中國第一個資產過1000億元的富豪、第一個不到30歲就成為全國首富、全亞洲最富有的女人。人們還記得，2005年的首富是盛大遊戲的陳天橋，其身價為90億元，不過兩年，首富標桿提高10多倍，地產的造富魔力讓所有從事製造業、流通業甚至互聯網產業的企業家們都黯然失色。
在這張榜單上，前四位均為大地產商，分別是楊惠妍（碧桂園）、許榮茂（世茂集團）、郭廣昌（復星國際）和張力（富力集團），前100名中有39人從事地產業。而在早前發佈的《福布斯》美國400富豪榜中，排名前十的有6位是來自IT、互聯網行業，相比較，這是一張頗有嘲諷意味的榜單。新華社記者在題為《福布斯榜單揭示房地產暴利》的評論中認為，「中國民營經濟的發展繁榮並非起步於房地產開發，而是始於加工製造業。為什麼製造業出不了多少富豪？顯然還是一個行業利潤率的問題。」
地產業的暴利怪狀，除了業者利用景氣大賺其錢外，還有一個重要的因素是，這個產業存在一條罪惡的「灰色產業鏈」。6月25日，《人民日報》旗下的的《市場報》刊登報道稱，「四成利潤被職能部門吃了」。據一位姓蔣的房地產開發商曝光，「我從1992年就開始從事商品房建築行業。當年每平方米的建築成本價不過350元至400元，房價不過1000元/平方米至1500元/平方米，建築成本占房價的1/4，加上土地出讓金，房地產成本價格也不過是房價的1/2至1/3。如今建築成本比原來只漲了100元至200元，房價卻比原來翻了好幾倍，房屋成本只佔房價不到20%。」
幾乎所有的房地產商均向外宣稱「價格上揚」的最大原因是土地價格、開發成本上升。而據這位開發商透露，實際上，土地「招拍掛」沒有增加房屋成本，而「暗箱操作」成為房地產商降低成本的主要渠道。「招拍掛」的項目一般分為3種情況：一種是規模較小的項目，在招投標過程中開發商可以通過「內部渠道」瞭解政府方面的土地價格「底線」、「上限」，與有可能參與的同行形成「價格同盟」。由一家公司競拍下來後，其他公司共同建設，但樓盤銷售價格參照周邊樓盤價格抬高銷售。
一種是規模涉及幾百畝土地的項目，土地連片開發就需要通過集體「圍標」的方式來實現對土地的掌控，開發商往往事先做好評估部門、招投標審委會的「工作」，通過招投標「評估」方式，排擠一些外來的競爭者，通過打壓對手、減少競爭壓力來降低潛在的成本風險。還有一種是獲得規劃部門的「風聲」，在未來的黃金地段搶先「圈地」的做法。如政府搬遷、城市發展規劃等出台前夕，地方政府決策層尤其是「一把手」對城市發展的目標指向，成為開發商趨之若鶩的消息，一有風吹草動，房地產開發商就會連夜「跑馬圈地」，因為這時候土地價格最低廉。要獲得這些消息、「搞定」這些職能部門，就必須「有酒大家喝」，從樓盤開發中拿出一部分利潤，讓包括評估、規劃、拍賣、土地、政府等部門「分享」。這位開發商對記者說，「我認真算過這樣一筆賬：一棟樓盤開發下來，成本只佔房屋價格的20%，開發商能夠拿到的利潤占房屋價格40%，還有40%就是被各種「灰色開銷」吞噬了。
碧桂園的創辦人是1955年出生的廣州市順德區北滘鎮人楊國強，他自幼家貧，據稱17歲前未穿過鞋，早年曾放牛種田、做泥水匠及建築包工頭。他平時十分低調，幾乎與媒體絕緣，出現在公開場合時亦沉默寡言，穿著的西裝永遠像大一個碼。還有媒體記錄，他在開會時，喜歡脫鞋、盤腿而坐。他是第一批涉足地產業的私營企業者，1992年就開發順德碧桂園樓盤，此後多年在珠三角一帶發展。碧桂園是一個典型的家族企業，在公司9個執行董事中，8位均為楊氏家族人士，唯一非血緣成員是公司總裁崔健波，此人曾任楊國強老家、順德區北滘鎮鎮長數年，據稱「對楊國強的事業發展進行了堅定的扶持和幫助。」2005年，楊國強將所持股份轉予1981年出生的二女兒楊惠妍，今年4月20日，碧桂園在香港聯交所上市，按所持股份的市值，楊惠妍一躍而成中國新首富。
碧桂園上市後，成為中國市值最高的房地產公司，而在此前的地產界，碧桂園在開發規模及知名度等方面均不是最突出的，而且其財務壓力也非常巨大，公司的財務總監曾表示，到2006年底，企業負債40億，淨負債對股本比為160.1%。然而，儘管如此，它的上市還是受到熱烈的追捧，其中，最重要的原因是，它是全國最大的「地主」。據《中國經營報》報道，到今年8月中旬，碧桂園土地儲備達到5400萬平方米，相當於一個中等城市的規模。碧桂園一向最引為自豪的是土地價格低廉，它在上市招股書中便宣稱，「我們是中國擁有最龐大和低成本土地儲備的房地產開發商之一，此等儲備為我們未來的增長和盈利能力提供了強有力的支持。」碧桂園的上市保薦人瑞銀也在報告中提到，碧桂園所得土地的最低成本，以每平方米計，只有25元。有媒體披露，它在廣州增城的項目鳳凰城一期土地地價低廉到每畝3萬元，而華南碧桂園的地價則是每畝6.8萬元。公司招股書表明，在過去三年間碧桂園每年營業額的複合增長為56.5％，而純利增長則為驚人的141.1%。