總書記江澤民視察了海南，重申中央政府全力支持海南的特區開放政策，在媒體上引發出新一輪的「海南熱」。9月，第十一屆亞洲運動會在北京隆重舉辦，這自然成為政府凝聚人心、提升全民熱情的大舞台。為了這個運動會，北京市投入25億元，建造了20多個大型的體育設施，一些原先被卡住的基礎建設項目投資悄悄開始恢復。全球的媒體矚目，以及數十萬人的參與，也讓沉悶了兩年多的企業界得到了很多商業機會。新華社熱切地評論說：「亞運會主要帶來的是機遇，是可能性。」美聯社也認為：「亞運會對北京政府是一個福音，體育再次展現出它推動經濟繁榮的能力。」在這一屆的運動會上，年輕的計算機產業展示了自己的成果，長城、聯想等公司自主開發了運動會所需的軟件系統，90%的計算機採用了國產貨。不過，為了防止出現意外，組委會還是請IBM公司來承擔信息備份的工作。到下半年，所有關注中國經濟的人都把目光對準了上海和深圳，在那兩個城市，因為社會經濟動盪而中斷的資本市場試驗，終於修成正果。
在1988年底的中南海匯報會後，高西慶和王波明們就搞起了一次「證券交易所研究設計聯合辦公室」，著手證券交易所的籌辦事宜，但是，工作很快就被突如其來的動亂打斷了。在將近大半年的時間裡，他們一直無所事事。王波明後來說過一個很有趣的細節：他和另一個叫章知方的同事每天在辦公室裡面面相覷，某日，章實在坐不住了，說，「我有點事兒，先走啦。」不久，王波明也實在待不下去了，就跑到附近的電影院看電影，待摸黑走進影院，突然發現前排座位上的那個人好是眼熟，定睛一看，果然就是「有事先走」的章知方。王波明講的笑話很有戲劇性，不過要記錄的是，儘管實際工作被停滯了下來，然而在當時清醒而務實的高層人士中，對證券交易所的謀劃一直沒有停息過。
1989年12月2日，上海市委在康平路小禮堂開會籌劃開發浦東，身兼上海市委書記和市長的朱基明確要求加快上海證券交易所的籌備，當場有一些幹部對此頗有遲疑，銀行官員擔心交易所起來，會分流銀行信貸資金，政策人士擔心證券買賣有點賭博，不利於精神文明建設，國營企業向個人發行股票，會不會搞成變相的私有化？主管意識形態的幹部則擔心，開交易所會不會在上海灘上又培育出一代資產階級？朱基的表態才使這些幹部的思想穩定下來。上海對資本市場的熱情有著特殊的情結。中國的第一張股權證便是於1859年在這裡出現的，當時美國公司瓊記洋行花10萬銀洋訂造火箭號輪船，中國商人入股1萬元。1877年，李鴻章創辦輪船招商局，共招商人入股37萬兩白銀，是近代中國史的第一個股份制企業。在1949年之前，上海一直是遠東地區最大的金融城市，很多史家認為，正是因為它的衰落才成就了香港的輝煌。此刻，作為國家最大的工業城市，上海每年上繳財政佔全國的1/6，而在改革開放的各個領域卻都已經落後於廣東，若沒有特別的手段，上海振興將無從談起。
1990年2月，專程南下到上海過春節的鄧小平提出要開發浦東，並反思如果搞四個經濟特區時就加上上海，現在長江三角洲，整個長江流域，乃至全國改革開放的局面，都會不一樣。」4月18日，國務院總理李鵬宣佈：中共中央、國務院同意上海市加快浦東地區的開發，在浦東實行經濟技術開發區和某些經濟特區的政策。浦東開發政策的確立，讓上海再度成為中國經濟成長的龍頭，其長遠效應十分巨大。從1990年到2004年，浦東的GDP從區區60億元增加到1790億元，浦東以上海1/8的人口、1/10的土地面積，創造了上海1/4的GDP和工業總產值、1/2的外貿進出口總額和1/3的利用外資總額，等於在15年裡再造了一個上海。這裡成為中國金融的核心區，以及跨國公司總部最密集的區域。按1990年的中央規劃，浦東的優惠政策將享受15年，到2005年，就在這個期限到來之時，國務院又批准浦東新區進行綜合配套改革試點，將其試點效應繼續延伸和擴展。如果說，浦東開發是上海起飛的戰略一翼，那麼，證券交易所的建立則無疑是另外一翼。
早在3月，朱基出訪美國、新加坡等國，在抵達最後一站香港時，他在記者招待會上不動聲色地說，上海證券交易所將在年內成立。此時，上海的金融官員對這個時間表聞所未聞。6月，35歲的中國人民銀行上海分行金融管理處副處長尉文淵受命籌建證交所。尉文淵空手上任，十年後他對友人說，「當時年輕，如果知道以後的溝溝坎坎，就不接這個總經理了。」他受命後的第一個電話打給了正在不亦樂乎地炒賣國庫券的萬國證券總經理管金生，管在電話那頭笑道：「我知道遲早會接到這個電話，無非不知道會是哪個人打來。」尉文淵當時面臨的狀況是，全上海可作為會員的證券公司只有3家：萬國、申銀和海通，比較成型的股份制企業也只有11家，夠上市資格的則只有6家。就這麼「三把蔬菜」、「六塊肉」，尉文淵硬是把它炒成一桌菜。
12月19日，上海舉行上海證券交易所開業典禮，朱基致開業辭，尉文淵敲鑼開市。有目擊者稱，尉敲完鑼後，激動得當場暈倒，被人攙扶著離開了熱鬧的現場。當日，有30種證券上市，國債5種，企業債券8種，金融債券9種，公司股票8種。畢竟有40年沒有搞資本遊戲了，所有人都手忙腳亂，第一筆交易對象是電真空股票，由海通證券拋出，未達三秒便被萬國證券搶去，於是宣佈無效。再次競價，申銀證券吃進，成交價365.70元。如此，三大券商在共和國證券史上的第一筆交易中都亮相了。上海即將開市的消息，在南方的深圳引起了連鎖反應。在過去的一年多裡，深圳一直在向中央申請開辦證券交易所，然而遲遲未得回復。尉文淵在上海一陣緊鑼密鼓，讓深圳人不再坐等。