沃達豐集團是全球最大的移動網絡電信公司之一，總部設在英國，在全球28個國家和地區開展移動通信業務，客戶總數超過6000萬，擁有員工10萬名。根據市值計算，沃達豐擁有1500億美元，位居歐洲公司之首。2003年，沃達豐營業收入達469.87億美元，在《財富》全球500強中排名第60位，沃達豐從成立到現今的短短20年，就已成為一家席捲全球的跨國巨頭，這完全得益於它成功有效的擴張併購策略。
一、在併購中成長
沃達豐的前身是英國拉考爾電子公司專營移動電話的一個部門，其創始人簡特是一位眼光敏銳、不喜張揚的實幹家。沃達豐集團成立於1982年初，最初是作為RacalElectronics公司的分支機構成立起來的，參加了英國民營領域移動通信許可證的競標。簡特預見到手機的用途決不會僅僅局限於通話，所以在為公司命名時考慮到了Voice（語音）和Data（數據）這兩層移動通訊的含義，起名Vodafone。當簡特看到無線數據通訊網絡能夠傳輸音頻信號及各種數據時，就天才地意識到移動電話最終將取代個人電腦成為互聯網的主要接入工具，這無疑將改變人們傳統的通訊方式，並為沃達豐和其它無線業務供應商提供極其廣闊的市場。
簡特對移動電話的前景非常看好，決心使其成為大眾化的消費產品。他確信隨著不斷購併，全球無線通訊網絡市場終將被極少數大的跨國公司所瓜分。那樣，通訊費用將大幅下降，從而會吸引越來越多的客戶。為此，簡特展開了一系列卓有成效的營銷活動，用戶迅速增至600萬，無可置疑的成為英國四大蜂窩電話服務商中的龍頭老大，成功確立了沃達豐英國最佳移動電話服務供應商的地位。
沃達豐在隨後的發展過程中，開始了其金戈鐵馬般的併購之途。1998年初，在聽到紐約的大西洋貝爾公司（BellAtlantic）已競價打算收購Airtouch的事後，沃達豐當機立斷迅速以較高的競價插進來，最終以560億美元的天價把這個舊金山的電信業精華抓到手。1999年1月15日，沃達豐集團與美國移動通信公司共同宣佈，兩家公司達成合併協議，組建名為沃達豐AirTouchPLC的新公司。由於美國移動通信公司在歐洲大陸擁有較大的市場份額，併購後成立的沃達豐AirTouch順理成章地打入了歐洲大陸市場。新公司的業務甚至跨越4大洲，觸角遍及23個國家和地區的2300萬移動通信和PCS用戶提供服務。這使得新成立的沃達豐AirTouch在規模和資金方面具備相當大的優勢，為沃達豐以後的併購計劃奠定了堅實的基礎，並對無線通信乃至整個電信領域形成新的衝擊。
1999年11月，沃達豐決定與德國最大的無線服務公司Mnesmann合併，經過激烈的角逐，終於於2000年2月3日達成合併的協議，完成了當時涉及金額最大的金融合併。2000年，沃達豐又斥資25億美元購買中國移動2.18%的股份。2001年5月，沃達豐公司宣佈，將出資35億英鎊購買英國電訊公司在日本電訊公司中擁有的20%的股份，此舉使得沃達豐持有的日本電信公司股份達到45%，從而擁有了日本電信公司和J-Phone的控股權。沃達豐公司通過３次大規模擴大在日本電訊公司中的股份，穩固了該公司對日本電信的控制地位。與此同時，沃達豐還宣佈出資11億英鎊購買了西班牙移動電話公司所屬愛特爾公司17.8%的股份，此前，沃達豐已經擁有愛特爾公司73%的股份。
由於一系列成功的合併與收購，沃達豐公司的股票市值一度飆升至1490億美元，成為英國僅次於阿芙科石油和英國電信的第三大市值公司。在全球28個國家，沃達豐擁有6000萬用戶，在日本和其他亞洲地區也有大量業務。在沃達豐公司業務覆蓋的歐洲範圍內，沃達豐幾乎在每個國家內都取得了某個移動通信運營商的控股權，並且有專屬於沃達豐的品牌。
二、併購高手的全球擴張
一般而言，企業併購是指一個企業購買其他企業的產權，使其他企業失去法人資格或獨立經濟實體資格的行為。但是，這一經濟學的解釋並未全面反映出企業併購的本質。簡單地講，企業併購本身並不是目的，而是立足於提高經濟效率，通過企業變更和終止的方式，實現企業競爭中的優勝劣汰。從長遠看，企業併購應是一種戰略驅動型的經濟活動，是企業著眼於未來競爭的戰略性行為，而不是出於目前經營或財務上的壓力而進行的股票市場炒作的短期戰術行為。
近幾年在激烈的企業併購的競爭中，沃達豐公司一直採取閃電式收購戰略，以閃電般的速度和天文數字般的資金，瞄準時機不斷收購其他國家的王牌電信公司，擴大本公司在全球電信市場的份額，達到「強強聯合」的目的。沃達豐公司其動作之大、行動之快和投入的資金之多，足以堪稱世界電信業的併購「王者」。
1.在歐洲的多個大手筆
1999年12月20日，沃達豐公司挾一年來成功實現兩次大併購的餘威，又揮師德國，向其遞上戰書——企圖以1400億美元的天價，換購百年老店曼內斯曼50%以上的股權。對此，深得德國政府支持的曼內斯曼首席執行官埃塞爾態度強硬，堅決拒絕。沃達豐此舉引起了已習慣於向外擴張的德國人的強烈抵抗，並由此引發了一場爭奪歐洲電訊霸主地位的世紀大戰。
曼內斯曼是一家具有百年歷史、業務遍及全歐洲的德國老牌企業，它不僅擁有65.2%的德國移動電話市場，還掌握著意大利OmnitelPronto無線網絡55%的股份。另外，曼內斯曼在此不久前剛剛完成了與英國第三大移動電話公司Orange的購併，花費340億美元換得該公司75%的股權。
然而也正是曼內斯曼與Orange的購併，使沃達豐更加堅定了收購其的信心。沃達豐想通過購併進而擁有超過2600萬的歐洲用戶，使其在歐洲的市場份額可以與美國相媲美。另外，沃達豐還可在對曼內斯曼的併購案中獲得相當的亞洲市場份額，並且能在Orange公司的幫助下拓展亞洲市場。而這些大的區域市場可以通過相同的技術相連，能夠有效的降低成本。
當然，要贏得曼內斯曼殊非易事。曼內斯曼的CEO埃塞爾現年52歲，是一位精明的律師和金融家。埃塞爾上任後，他立志要建立自己的電信帝國。埃塞爾的發言人說：「沃達豐只不過是家無線通訊公司，而我們則擁有從固定到無線乃至互聯網電子商務等所有業務」。
作為對沃達豐的回應，埃塞爾聲稱曼內斯曼每股最少值350美元，而曼內斯曼的市值應在1750億美元，這樣一來，合併後曼內斯曼將佔有新公司55%的股份。接著，沃達豐則提出以53.7股沃達豐換曼內斯曼一股，按照這種算法，曼內斯曼每股將價值268歐元，總值為1300億美元，這意味著曼內斯曼只能在合併後的公司中擁有46%的股權——雖然無法實現控股，但價格仍比簡特宣佈方案前曼內斯曼每股146歐元高出許多。然而沃達豐的股東們顯然卻很支持簡特的方案。沃達豐在華爾街的股價從方案宣佈前的41美元一路上漲到53美元，12月21日穩穩收在48美元。
經過長達3個半月的討價還價，乘曼內斯曼公司經營出現問題的時候，沃達豐公司經過一場激烈的收購價格戰，成功的買下了該公司。2000年初，全球最大的移動運營商沃達豐公司以1850億美元的天價收購了德國老牌大電信公司曼內斯曼公司。曼內斯曼公司是一家有110年歷史的德國著名企業，其網絡用戶最多的時候超過了1100萬，曾經的商業業績很是輝煌。但在日益競爭激烈的國際電信市場上，它卻逐漸地輸給了英國沃達豐公司。這次收購不僅將會改變歐洲無線通訊市場的格局，而且還開創外國企業併購德國企業的先河。
通過這次對百年老店的成功收購，沃達豐的實力和市場雄心都大大增加。如果說，在收購曼內斯曼之前，沃達豐還只是倫敦金融市場上首屈一指的龍頭股，因為畢竟資歷較淺，在歐洲以外名頭還不是很響亮；在此次收購戰中，它們在世界各國的媒體頻頻曝光——短短數天之內，路透社就為它播發了上百條信息，風頭之勁，可謂一時無雙。沃達豐從那以後名聲大振，為了進一步擴大影響，它又不失時機地贊助了著名的足球隊曼徹斯特聯隊，成為這支全球最著名的球隊胸前廣告的供應商。