用紙幣代替金銀貨幣，是用一種不那麼昂貴而有的時候又同樣方便的商業工具去代替一種非常昂貴的商業工具。流通用一種新輪子來進行，它要比舊輪子的建造以及維持的花費較少，不過這種作用是用什麼方式完成的，它又如何會增加社會的總收入或者純收入，道理還不是非常明白，所以需要作進一步的解釋。
有幾種不同的紙幣，而銀行以及銀行家的流通券則是最為著名的一種，也是最適於這種目的的一種。
每當一國人民對於某個銀行家的財產、正直以及謹慎具有信心，相信他會隨時兌現自己可能接到的他所發行的本票的時候，這一些票據就會與金幣銀幣一樣流通，由於人們深信用它們可以隨時兌換金銀貨幣。
假設一位銀行家向自己的顧客們借貸出自己的本票，數目為十萬鎊，因為這一些票據的作用以及貨幣相同，他的債務人付給他的利息也就與他所貸給的貨幣一樣。這種利息就是他的利潤來源。即使有一些票據會不斷地送回來請求兌現，不過有一部分票據卻會一連幾個月或者幾年處於流通中。因此，即使他一般有十萬鎊票據在流通，卻經常只有兩萬鎊金銀幣就足以應付隨時的兌現。因此，通過這樣的運作，兩萬鎊金銀幣就可以完成要十萬鎊金銀幣才可以完成的職能。通過他的本票所可以完成的交易，所能流通以及分配和適當消費者的消費品數量，價值一共達十萬鎊，與同等價值的金銀幣所起的作用一樣多。所以，在一國流通當中就能這樣節約八萬鎊金銀幣；假如在同一時間由許多銀行以及銀行家進行同樣的作業，則整個流通就能夠由五分之一的本來需要的金銀幣來進行。
讓我們假設，比如，一國的全部流通貨幣在某一時刻是一百萬鎊，那個時候足以使其土地以及勞動的全部年產物得以流通。讓我們再假設，以後有非常多銀行以及銀行家發行憑票支付的本票共一百萬鎊，而在他們的金櫃當中只保持二十萬鎊金銀幣來應付臨時的請求兌現。那麼，在流通中會有八十萬鎊金銀幣以及一百萬鎊的銀行券，也就是一共有一百八十萬鎊紙幣以及硬幣。不過該國土地以及勞動的年產物之前只需要有一百萬鎊來流通並且分配到它的適當消費者手中，而年產物是無法通過銀行業的運作來立刻增加的。
因此，一百萬鎊就足夠使之流通，進行買賣的貨物與從前完全一樣。同樣數量的貨幣就足夠買賣它們流通的渠道，假如我可以使用這個詞的話，將依然與之前完全相同。我們假設一百萬鎊足以充滿這個渠道，那麼，注入的超過此數的貨幣無法在其中流動，而只可以溢出。現今注入了一百八十萬鎊，可見一定會有八十萬鎊溢出，這就是超過了該國流通中所能使用的貨幣的數目。不過這個數目即使無法在本國使用，它卻是太有價值了，不可以任其閒置。所以，它將被送往國外，來尋找它在本國無法找到的有利潤可圖的用途。不過紙幣無法運往國外，由於遠離發行的銀行，遠離可以用法律強制其兌現的國家，在普通支付當中它是不會被接受的。所以，八十萬鎊的金銀幣將會被送往國外，而本國的流通渠道將會由一百萬鎊紙幣充滿，而不是之前充滿它的一百萬鎊金銀幣。
不過，即使如此大量的金銀這樣送往國外，我們也不應該設想這是毫無所得的，或者是它的所有人要對於外國國民送禮。他們將用來交換各種外國貨物，以便供其他外國或者自己本國消費。
假如他們用它來在一個外國購買貨物以便供應另外一個外國的消費，也就是從事所謂的轉口貿易，他們所獲得的利潤將是他們本國純收入的一種增添。這就好像一筆新創造的基金，可以用來進行一種新的貿易；本國的業務現在用紙幣來經營，金銀變為了從事這一種新貿易的基金。
假如他們用它來購買外國貨物以供本國消費，第一，他們能夠購買什麼也不生產的懶惰人民所消費的東西，比如外國葡萄酒、外國絲綢等；第二，他們能夠購買額外的原料、工具以及食物，以便維持以及僱傭額外的勤勞人民，這一些人民再生產出他們每一年消費的價值，外加利益。
就用於第一種途徑來說，它就會鼓勵揮霍，增加開支以及消費而不增加生產，或者說是設置一種永久性的基金來支持這種開支，在各方面均對社會有害。
就用於第二種途徑來說，它就會鼓勵勤勉，即使它增加了社會的消費，也提供了一種永久性的基金來支持這樣的消費，消費的人民再生產出他們每一年消費的全部價值，並且附帶利潤。社會的總體收入，即它的土地以及勞動的年產物的增加額，相當於這一些工人的勞動在其加工的原料上所增添的所有價值；社會純收入的增加額，相當於這個價值扣除維持機器以及生產工具的必要開支以後所餘下的部分。
由於銀行這種運作，而被迫送往國外的大多數金銀幣被用來購買外國貨物以供本國消費的時候，事實上是並且肯定是用來購買第二類貨物，這似乎是不可能的，卻是無法避免的。即使某一些人收入根本不增加也可能有的時候大大增加他們的支出，不過我們可以肯定，從沒有一個階級的人全都會這樣做；這是因為，普通謹慎的原則即使無法支配每一個人的行為，卻總是可以影響每一階級的大多數人的行為。不過，把懶惰人民當做了一個階級來看，他們的收入無法由銀行業這樣的運作而有絲毫的增加。所以，他們的一般支出也不會因為這種運作而大為增加，雖然其中少數人的支出或許增加，並且實際上有的時候是增加了。因此，懶惰人民對於外國貨物的需求還與從前一樣，或者說差不多一樣；因為銀行業的這種運作而被迫送往國外的貨幣中，有一小部分是用來購買外國貨物供本國消費之用，這一部分也可能用來購買供懶惰人民使用的貨物。其中大多數自然會用於僱傭勤勞人民，而不是用來維持懶惰。
每當我們計算社會的流動資本所可以推動的勞動量的時候，我們只應考慮由食物、原料以及製成品組成的那部分，而將貨幣組成的另外一部分扣除，貨幣只起使三者流通的作用。為推動產業，有三類東西是必不可少的：以供製作的原料，用來從事製作的工具，還有使工作得以完成的工資或者報酬。貨幣既不是以供製作的原料，又不是用來製作的工具；即使工人的工資普通用貨幣來支付，但是他的真實收入也好像所有其他人的真實收入那樣，並不是貨幣，而是貨幣的價值；並不是金塊，而是金塊所能夠買到的東西。
任何的資本所能推動的勞動數量，很明顯必須和它能以原料、工具以及和工作性質相稱的維持費去僱傭的工人人數相等。貨幣之所以必須，是為了購買原料以及生產工具，並且維持工人的生活。不過整個資本所能推動的勞動數量肯定不等於用於購買的貨幣，用貨幣購到的原料、工具以及維持費二者，而僅僅等於這兩種價值之一，說相當於後者要比說等於前者更加恰當。
當用紙幣代替金銀幣的時候，整個流動資本所能提供的原料、食物以及維持費數量的增加，與過去用來購買它們的金銀幣的全部價值相等。巨大的流通以及分配輪子的全部價值，被加在用它來流通以及分配的貨物上面。這種作業在某種程度上與某種巨大工程的經營者相似，他因為某種機械學方面的改進，拆除舊機器，把舊機器價格與新機器價格的差額加在他的流動資本上，也就是加在他用來供應原料以及為工人提供工資的基金上。
一國的流通貨幣和靠它來流通的貨物的價值究竟保持什麼樣的比例，或許是不可能確定的。有人說是一比五，又有人說是一比十，一比二十，一比三十。不過，不管流通貨幣對於年產物全部價值的比例是多麼小，由於僅僅有一部分，經常是非常小一部分年產物預定用做勞動的維持費，貨幣對於這一部分的比例一定是非常大的。所以，當用紙幣代替以後，流通所需要的金銀幣就降到了之前數量的五分之一，假如其他五分之四的大多數價值被加在用來維持勞動的基金上，那就會讓這種勞動的數量大為增加，從而使土地以及勞動年產物的價值大大增加。
在最近二十五年至三十年當中，在蘇格蘭的幾乎每一個大城市，甚至在一些鄉村都建立了銀行公司，實施了這種業務。它的效果正如上面描述的一樣。全國的營業幾近完全用這一些銀行發行的紙幣來進行，一般均用紙幣來購買東西並且做各種支付。除了用來兌換二十先令的銀行券，銀幣極少出現，金幣更是少見。即使這些銀行的行為並不完全是無可非難的，也要求有議會立法來加以管理，不過非常明顯，國家從銀行的生意興隆中獲得了巨大的好處。我聽說，格拉斯哥自有銀行建立以來，在大概十五年中貿易已經增加了一倍；自從在愛丁堡開設了兩家公司銀行，蘇格蘭的貿易已經增加了三倍以上，一家是1695年由議會立法建立的「蘇格蘭銀行」，另外一家是1727年由皇家特許狀建立的「皇家銀行」。究竟在這樣短的時期內，蘇格蘭的一般的貿易，特別是格拉斯哥市的貿易是否增加了這麼多，我並沒有把握。假如兩者真的按照這個比例增加了，那麼效果似乎太大，無法單用銀行業務這個原因去解釋。但是，蘇格蘭的貿易以及勞動在此期間已經大為增加，銀行非常有助於這種增加，這是無須懷疑的。
在1707年以及英格蘭聯合之前，在蘇格蘭流通的銀幣，還有在隨後的一段時間內送回蘇格蘭重鑄的銀幣，其價值共達到四十一萬一千一百一十七鎊十先令九便士。並沒有得到關於金幣的記錄，不過從蘇格蘭造幣廠舊時的賬簿來看，每年鑄造的金幣價值好像略為超過銀幣。那個時候還有許多人由於擔心收不回來，不曾把銀幣送到蘇格蘭銀行重鑄；除此之外還有一些英格蘭銀幣，並不需要重鑄。由此可見，聯合之前在蘇格蘭流通的金銀幣的總體價值估計不會少於一百萬英鎊。這好像構成了蘇格蘭的總流通量，由於蘇格蘭銀行的流通量雖然是無與匹敵的，好像也只佔總流通量的一小部分。在現在，蘇格蘭的總流通量可能不少於兩百萬鎊，金銀幣所佔的一部分最大的或許也不到五十萬鎊。不過，即使蘇格蘭的金銀幣流通減少如此之多，蘇格蘭的真實財富以及繁榮並未受到絲毫的影響。相反，它的農業、製造業以及貿易，它的土地以及勞動的年產物，非常明顯均有增加。
大多數銀行以及銀行家發行他們的本票，主要是經過貼現匯票，也就是在匯票到期之前先墊支貨幣。在墊付的款項當中扣除匯票到期之前應付的決定利息。通過匯票到期之後的支付，補償了銀行墊支的數目，還有作為純利潤的利息。銀行家向貼現的商人所預付的並不是金銀幣，而是他們自身的本票，其好處是，通過貼現他能夠增加他的本票發行量，他憑借經驗發現，這樣的本票都在流通。所以他能從較大數量的發行額得到利息純收益。
蘇格蘭的商業現今還不是很大，上述兩家銀行公司初次建立的時候就更小了，而這兩家公司假如把業務限制在票據貼現以內，它們的營業就會非常小，所以，它們發明了另外一種發行本票的方法：對於凡是能找到兩個信用卓著並擁有良好地產的人作為擔保的人，開設他們所稱的現金賬戶，給予他一定數額（比如兩三千鎊）的信貸，在這個限額之內預支給他的錢，他應在請求的時候償還，還有法定利息。我確信，這種信貸一般在世界各個地方的銀行，以及銀行家都是會給予的。但是就我所知，蘇格蘭銀行公司所接受的償還條件的寬鬆是它們所特有的，這可能是這一些公司營業發達還有蘇格蘭從中獲得好處的主要原因。
一個擁有一家銀行所給予的這樣信貸的人，借出了一千鎊，他能夠二三十鎊一次地陸續地償還，銀行從每次收到小額還款之日起從總數的利息當中扣除相應的部分，直到全部還清為止。所以，幾乎所有從事營業的人，都感覺到在銀行設立現金賬戶的方便，從而有了興趣去促進這些銀行的營業，在所有的支付當中樂意接受它們的銀行券，並且鼓勵自己所能夠影響到的人都同樣去做。當顧客申請貸款的時候，銀行一般用自己的本票支付給他。銀行用本票支付製造商的貸款，製造商用它支付農場主的原料以及食物款，農場主用它支付地主的地租，地主用它支付商人供應的便利品以及奢侈品款，商人又將它送回銀行來平衡自己的現金賬戶或者償還其他借款，這樣，國家所有的貨幣業務都是用銀行券來進行的。所以，銀行的營業非常興旺。