銀行拿到這個房子怎麼辦？更不敢降價了，只好再加點價接著賣。所以普通老百姓現在根本別想買到真正合理價格的房子，即使你直接從開發商手裡買來的房子，都說不定已經轉了好幾次手又回到銀行以及開發商手裡的了。說句不好聽的，現在8000元/平方米的房子裡，只有2500元才是房價，有5500元都是因為決策錯誤帶來的資金黑洞！也就是說你正在替人任勞任怨地背黑鍋。
那麼政府有沒有認識到這一點呢？有！事實上，從2005年的「穩定住房價格」、2006年「控制住房價格過快上漲」、2007年「抑制房地產價格過快上漲」到2009年提出的「遏制部分城市房價過快上漲」，政府房地產調控政策的措辭一再加強，顯示對房地產市場泡沫程度有清醒的認識。國家對房地產市場的調控政策既不是打壓這個市場，也不是做表面文章，一系列的政策都是為了穩定房價，以及維護消費者的利益。
業內人士指出：「一些地方政府和銀行對國家政策的不執行是房價過高的最主要原因。」另有分析人士指出，目前的高房價對消費形成「擠出效應」，房地產業的畸形發展已嚴重影響到擴大內需戰略，猶如在經濟的血管中形成栓塞，如不及時解決，有可能導致梗阻。
銀河證券首席經濟學家左小蕾認為：「抑制房價最根本的措施是把地方政府和銀行管好。」她說，「國家應該調動地方積極性。建議對地方政府的政績考核改用保障房投入、拉動就業以及增強社會保障職能等具體指標」。
銀行助推房價
左小蕾認為，銀行出於業績考慮，在沒有額度的控制下，對房地產業大量發貸，幫助維持房價高企。中國社會科學院金融研究所研究員易憲容也表示，「目前房地產泡沫太大，存在很大的金融風險，必須調整信貸政策，保持房地產行業的健康發展」。華人著名經濟學家、耶魯大學終身教授陳志武同樣認為，「許多國家都經歷過類似的房產泡沫，而且每個泡沫最後都破滅，中國也不會例外，因為這是經濟硬道理，不要聽信那些『中國不一樣』的言論」。
房地產市場成了一條安全性最好的銀行信貸渠道，它給出的信號是很豐富的。從深層次來說，它說明我國經濟結構失衡的問題已經十分嚴重，外貿受阻，內需不活，銀行缺少能夠有效消化其不斷增長的存款壓力的放貸通道。而更為嚴重的是，這一情況說明，房地產市場已經「成功」地綁架了中國經濟，它不僅使地方政府可以無視中央政府的市場調控決策，而且也使商業銀行心甘情願地與房地產開發商站在一起，成為它們有力的支持者。
政府每一輪新的調控動作出台，老百姓都在翹首期望著，這一次，或許就是樓市拐點的到來。可等了又等，那個傳說中的拐點還是像地平線上的太陽，看似就在眼前，卻仍然遙不可及。事實上，在一系列調控政策的作用下，地方政府的行為也被保障房的出台、土地審批的嚴格化所束縛，不可能再那麼肆無忌憚。如果銀行也能加入其中，控制一下貸款的走向，開發商也許真能走到山窮水盡的絕境，不得不放棄對抗，選擇以市場換生存，那真是百姓之幸運了。
可是由於前些年投了太過貸款給開發商，銀行已經和開發商成了利益共同體，被綁在了這輛注定會脫離軌道的戰車上。實體經濟的復甦又不足以支撐銀行的底氣。它們便只有飲鴆止渴，繼續選擇給開發商貸款。
如此上有政策，下有對策，房價怎能降得下來呢？
很顯然，要改變我國目前房地產市場的狀況，可取之道是加強金融監管，從源頭上切斷商業銀行對房地產市場的支持。可以想見，當銀行信貸真正放棄了對房地產市場的介入，那麼，房地產市場自然無力支撐目前的高位，所謂的剛性需求和高房價也就失去了市場基礎，成了一個名副其實的「太虛幻境」。
但只要是泡沫，就終究會有破裂的時候。去年以前，銀行的優質資產主要是個貸，現在國家全面緊縮，個體貸款質量由於政策緊縮原因變得比較敏感，銀行權限方面也對個體貸款進行了嚴格限制，這讓一些效益比較好的規模類商業銀行改變了年度策略，將房地產方面的貸款投放集中修正到開發貸與商業等非管制不動產領域。
銀行的這一轉變將抑制多數普通住宅類的正常需求，得不到銀行金融支持，則成交自然會全面下滑，因此在銀行沒有得到上級行與國家明示的前提下，有關需求方面的個貸不會放開，這直接會促進市場的進一步萎縮。
故而綜合評判，由於銀行的變化，將直接決定未來房價的走向。正如在兩會中，全國政協委員、山東經濟學院教授郭松海說的那樣，「其實，只要管住銀行，就可以管住房價。房地產業『價格蒸蒸日上』、『場面欣欣向榮』的現象就可以得到改變」。
導致中國房價持續上漲的因素很多，如：住房制度改革導致壓抑的住房需求被迅速釋放、城市化導致人口向城市集中增加了住房的需求、分稅制使地方政府有推高土地價格的衝動等，這些因素無疑都對房價的上漲起到了重要的推動作用。其實，所有的刺激房地產價格的因素歸根結底是貨幣的增加所致，如果一個人想擁有住房但沒有相應的資金實力的話，他的需求只能是潛在的需求，上述這些因素基本上都屬於住房的潛在需求，沒有貨幣與信貸的配合，這些因素對房價都不會構成實質性的影響。
貨幣與信貸是兩個相互關聯的金融變量。信貸是商業銀行的信用創造，是商業銀行新創造出來的貨幣，信貸擴張會增加貨幣總量。信貸擴張是增加貨幣供應的主要渠道之一。貨幣供應增加是信貸增加的前提條件，沒有貨幣商業銀行就沒有能力創造信貸。
2009年的信貸瘋狂
2009年的房地產市場走勢多少讓人有些意外：在全球金融危機的背景下中國的房價出現了大幅度的上漲。以北京為例，不少樓盤在2009年度裡，價格上漲了一倍。主要市場中介機構及研究機構公佈的房地產價格漲幅都在25%左右，中心城市的房價漲幅更是相當驚人。
導致2009年房價出現大幅度上漲的最主要因素是信貸的超常規增長。從2008年的信貸情況看，月度信貸規模平均在3500億至4500億之間，但為了應對全球金融危機，我國從2008年11月份開始實施適度寬鬆的貨幣政策，信貸增長情況出現了井噴：2008年11月份的新增信貸為4700多億元，12月份為7600多億元，至2009年第一季度月均信貸增加到1.52萬億，2009年第二季度月均信貸為9279億元，2009年上半年信貸增長7.37萬億元，月均超過1萬億元，是正常年份的3倍。從2009年7月份開始信貸增速有所放緩，但還是超過正常的水平。從官方公佈的統計數據看，2009年全年信貸增長9.5萬億元，如果加上表外信貸數據，則實際信貸總量應該在12萬億以上。
對這樣的瘋狂信貸，著名經濟學家郎鹹平曾經有過分析：中國的樓價與股價有虛高的成分，但這有深層次的原因，一個是在產業結構調整中，不少產業資本找不到新的投資領域，二是銀行天量信貸需要尋找去處，三是一些擔心通貨膨脹的資金進入。這三股資金形成了一股高溫的岩漿，推動樓市、股市在某種程度上爆發。但是政府沒有去解決這些深層次的問題，只是想拿一塊現成的石頭把火山口堵住……
信貸的超常規增長，則更助長了火山噴發的猛烈程度。它從幾個方面影響樓市價格：
首先，信貸的超常規增長通過供給與需求兩個方面影響房價。
從供給的因素看，寬鬆的信貸政策助長了開發商捂盤惜售的行為。2008年初之所以出現以萬科為代表的房地產開發企業大幅度降價促銷行為，主要原因是這些企業存貨多、資金周轉出現問題。自2008年11月份中央開始實施適度寬鬆的貨幣政策以來，房地產開發商的資金緊張情況很快得到了緩解，使不少大型開發商捂盤惜售。在房地產市場，開發商是主動定價者，買房者是價格的被動接受者，當開發商有了信貸資金的支持，在市場定價過程中處於更加有利的地位，樓市價格必然上升。
開發商有了資金的支持，在樓價上漲的刺激下出現了囤積土地的衝動，截至2010年6月底，土地儲備前10位的公司中，有7家公司土地儲備超過3000萬平方米，排名第一的公司擁有5000多萬平方米土地儲備。土地閒置增加了樓市的供求矛盾，刺激樓價上漲。
土地的供給同樣與信貸政策有關。在寬鬆的信貸政策刺激下，商業銀行與地方政府形成融資默契：將各種國有資產打包成融資平台。從資產總量看，這些融資平台數量巨大，從財務指標看，基本符合商業銀行的貸款條件。加上各地方財政的隱性擔保，商業銀行願意將巨額的資金貸給這些融資平台。根據有關部門的統計，在2009年新增加的9.5萬億貸款中，有5萬多億貸給了地方政府的融資平台。地方政府由於有融資的便利，地方財政對土地出讓金的依賴程度降低。於是，我們看到一個反常的現象，在樓市火爆的2009年，全國的土地出讓面積下降了18%，有些城市的土地出讓面積只完成年初計劃的50%左右。由於土地需求增加而供應減少，使土地價格迅速上升，各地都出現了所謂的「地王」現象。而土地價格的上升必然助漲房價的上升。
從需求的角度看，寬鬆的貨幣政策增加了住房的需求，尤其是按揭貸款的優惠利率下調到歷史最低水平時，買房者的還款負擔大大降低。
另外，需要強調的是，寬鬆的貨幣政策已經喚起市場對於貨幣貶值的預期，買房成為富裕階層保持財富的一種選擇。隨著信貸的高速增長，2009年廣義貨幣供應已經接近30%，即在不到一年的時間裡我國貨幣數量增加了3成。貨幣供應的增長速度已經大大超過了GDP的增長速度，使市場上通脹預期明顯加強。明顯的標誌是：狹義貨幣供應量迅速上升，M1已經從2008年底的10%增長到2009年底的33%，上升了20多個百分點。存款活期化說明老百姓將資金選擇存定期的意願快速下降。買房成為一種無奈甚至是恐慌性的選擇。
其次，信貸的超常規增長刺激了股票市場的繁榮，助漲了房價。
對於我國居民而言，銀行存款、住房及股票是最主要的資產，其中，股票市值增長最迅速，2005年底，所有境內投資者持有的股票流通市值只有2萬億元左右，至2010年9月底，流通市值已經上漲至20萬億，股市價格及由此引起的居民財富的變動對樓市影響巨大。
當股市價格上漲，股市對樓市的刺激會通過兩個途徑傳導：一是增加樓市的需求，當投資者賬面財富迅速增加時，其中的一部分財富會轉化為對樓市的需求。因此，股市的繁榮會刺激樓市，股市最火爆的時候往往也是樓市最火爆的時候。二是，股市的繁榮為房地產類上市公司融資提供了便利。在最近幾年的股市行情中，房地產一直是被熱炒的板塊，房地產類上市公司通過增發股票融資非常受歡迎。這些上市公司通過高價發行股票得到巨額的融資，然後再用這些資金買地，因此，股市上漲會推高地價，而地價上漲又推高房價。
在寬鬆貨幣政策的刺激下，股市價格從2008年11月份開始出現了大幅度上漲。截至2010年9月底，儘管上海綜合指數的漲幅只有58%，但如果剔除商業銀行及房地產類股票，其他分類指數漲幅都超過100%，中小板的漲幅超過200%。信貸通過股市其購買力被進一步放大，刺激了樓市價格。
政府信用的無節制擴張，相關信貸資金湧入資產市場，是樓市資產泡沫的一大特點。看看西方的前車之鑒，由美國次貸危機引發的和平年代的經濟戰爭已經令各國政府頭痛不已；昔日的日不落帝國已經泛起了「辦不起2012年奧運會」的悲觀思潮，而瀕臨破產的冰島銀行家們甚至都打算重做漁夫曬太陽了。中國的銀行家們，還能在這條高速路上走多遠呢？