結論是不夠的。於是我們看到了雙方的合作，楊致遠在付出了10億美元和所有雅虎中國的資產後，得到了阿里巴巴40%的股權。「之所以阿里巴巴沒有用現金去購買雅虎中國，是因為馬雲和楊致遠可能覺得這還不夠雙贏，楊致遠理應得到更多。」
楊致遠得到的更多是建立在他對阿里巴巴管理團隊的信任這樣一個基礎上，他投入了10億美元和雅虎中國，得到了40%的股權分配權。由此，我們首先可以來估算一下阿里巴巴現時的總值，這個總值對於阿里巴巴來說一直是保密的數據，作者也沒能得到它。但是這個總值卻可以通過與雅虎的交易過程推算出來，這是一個很有趣的智力遊戲，我們不妨在閱讀本書的時候順便玩一下這個遊戲：
我們假定雅虎中國的正常市值為2億美元，那麼加上10億美元現金投入，雅虎投入的總值是12億美元，而雅虎占的股份是40%，那麼阿里巴巴的總值就應該在30億美元，也就是240億—250億元人民幣左右。
但是且慢，我們在前面已經得知，雅虎的投票權只有35%，那麼嚴格地說它雖然佔有40%的經濟利益分配權（按馬雲的說法），其實它的股權應該不到40%這樣一個數字，再推論一下，阿里巴巴的市值應該高於30億美元。
另外要注意的是，我們的假定建立在雅虎中國的正常市值的基礎上，而這是一個很難估計的數字，也許是2億美元，也許不到，或者還可能超出，就看你怎麼去估計它，進而你也會得到一個不同的阿里巴巴的總值。這樣一個推理是建立在對楊致遠和馬雲智慧的高度認同上的，你可以完全不相信它。
我們已經說過，這是一個智力遊戲。但是做完這個智力遊戲以後，我們可以看到楊致遠的贏利點。不過，一個必要的前提是他對馬雲和阿里巴巴的團隊的高度信任。
如果馬雲和阿里巴巴的團隊能力足夠的話，他們將在中國市場上擊敗eBay。如果這樣，阿里巴巴的總值無疑將有一個迅速的提升。屆時你把這家公司的價值估算為多少？這取決於你對「中國電子商務市場」這樣一個概念的判斷。要我說，這個概念值100億美元，如果阿里巴巴取得了這一市場地位的話，它就值這個價。
於是，楊致遠的賬我們也可以算得清清楚楚，他的雅虎將有20多億美元的贏利。
這才是一個公平合理、雙方共贏的交易。
我們也在無形之中回答了本節前面我們提出的那個問題，無疑，雅虎中國將會整體轉向電子商務，這符合交易雙方的利益，同時因為雅虎中國併入阿里巴巴的大盤子之後的增值，會給雅虎中國的員工帶來利益，也符合雅虎中國現在和未來的員工的利益。
還能夠提供更多嗎？這樣一樁交易對於一個媒體從業者來說，提供了一個足夠大的空間來挖掘。因此，作者不得不向讀者奉獻更多。
也許還有一個角落沒有挖掘乾淨，那就是前面馬雲的那個問題：惠特曼會想出什麼辦法來打擊阿里巴巴可能存在的軟肋？任何一個鏈條上鬆動的齒輪都會落入對方的視線並成為被打擊的對象，馬雲必須要擰緊每一個地方。於是，我們有了下面的敘述。
請注意，雖然我們在本節前面部分的一系列推想和推理看起來有些過於前衛，但那些都是得到阿里巴巴員工和中高層的證實的，是一種想像中的事實。這裡要說明的是，這些未發生的事情確實出現在馬雲的腦子裡，同時他還在阿里巴巴的一些會議上講過。因此，它可以說是一種事實。而接下來我們要講的東西，也許在馬雲的腦海裡出現過，也許沒有，完全是作者的一種推斷。
惠特曼還會怎麼做？按收購之前阿里巴巴的股份結構，她是否會通過股權收購的方式來達到擊敗阿里巴巴的目的？
正如我們在後面將要看到的，現有的阿里巴巴的股權結構是單一的，股東由軟銀的孫正義和阿里巴巴團隊來組成。
因此，就存在這樣一種可能，惠特曼將利用資本來取得對阿里巴巴的控股權，進而利用控股權來促使阿里巴巴不往馬雲所認為的正確的方向前進，從而使阿里巴巴，這個現在看來還是由中國人控制的民族產業公司走向決策混亂的境地，這同樣能使eBay不戰而勝。
甚至我們有理由說，這條路徑比起建立一個叫作搜索引擎的賽場，使比分恢復到0︰0，從而利用資本的優勢使eBay超過阿里巴巴更為簡單和直接。也許從目前來看，這種做法會多花一些錢，因為在阿里巴巴的高層看來，孫正義是一個有眼光的戰略投資者，同時也很講義氣。要使這樣一個人背棄他的同盟者，惠特曼一定要花更多的錢，只有價錢高到讓孫正義無法拒絕，她才能取得孫正義的股權。但我認為，相對於前一種方法，如果惠特曼想到了這一點，她就一定會這麼幹。因為不管孫正義要一個什麼價錢，這都將是一個比前一種方式更為便宜的價格，同時，這還是一種省事的方式。
而當雅虎與阿里巴巴的交易發生以後，阿里巴巴董事會的構成發生了變化。在董事會中，孫正義作為一個戰略投資者，除了股權之外並無其他利益。而楊致遠和他代表的雅虎除了股權利益之外，還有一個品牌利益，因為在這個交易中，拿下雅虎中國的阿里巴巴除了獲得雅虎中國的資產以外，還獲得了雅虎品牌在中國的使用權。
因此，我們可以推定，楊致遠是不可能向惠特曼出售阿里巴巴的股權的，因為憑著楊致遠的智慧，他一定清楚惠特曼想幹什麼。而他絕對不會任憑惠特曼這樣做，這裡面有利益的關聯，絕不是錢能夠買得動的。我們可以確信，「雅虎」這個品牌在楊致遠那裡是無價的，而把股權轉讓給惠特曼，就意味著阿里巴巴的混亂，進而也就意味著雅虎這個品牌在中國要進一步貶值，這將對雅虎品牌在全球的影響力造成巨大傷害。
如果，如果這個推斷成立的話，那麼這是第二道防波堤，是馬雲保證阿里巴巴在中國電子商務市場上稱雄的又一塊基石。
好了，也許對這宗交易還有無窮無盡的解讀，但作者認為這裡提供的解讀已經夠了。因為第一種解讀在阿里巴巴確實發生過；而第二種解讀是可能的，是符合邏輯的。
孫正義的那局棋
看來我們似乎已經完全瞭解了整個阿里巴巴的大事件，無論是阿里巴巴拿下雅虎中國的意義還是過程，我們都有了完整的瞭解。
但是且慢，有一個人的影子，在這個事件中一閃而過，我們看到了他，可是卻沒有抓住他。
這個人就是孫正義，日本軟銀集團的總裁，阿里巴巴和雅虎的股東。
讓我們一起來看看，在互聯網的世界裡，投入過上百億美元，市值最高達到數千億美元的這個日本小個子的棋局。
在新聞發佈會上，對於這個一閃而過的人物，馬雲作過一個簡單的回顧。他說：「以我與孫正義兩年以來的交往來判斷，孫正義是一個對中國有著特殊感情的人。」
而在出席阿里巴巴舉辦的第四屆西湖論劍並接受媒體採訪的時候，孫正義說：「我們對寬帶都有著極大的興趣。」
那麼，孫正義的互聯網寬帶這局棋已經布下了幾顆棋子？
其實，孫正義是UT斯達康最早的投資者。
2001年，作者訪問過著名的通訊公司UT斯達康，他們的首席技術官周紹寧對於當時紅火一時的公司當家產品小靈通沒有多少話好說，卻整整給作者講了兩個小時一種叫「WACOS」的產品。簡單地說，這是一種通過軟件把所有家電中可用來做互聯網輸出輸入的平台統一整合到互聯網接口上去的技術，同時這一接口技術允許互聯網通過各種線路接入家庭。在寫作本書時，小靈通業務已經趨下降態勢的UT斯達康仍然把這一技術作為一個主要方向，同時，他們還在互聯網寬帶的終端方向上有重大投入，其中包括3G手機和其他一些方向。
我們可以把這看作是孫正義在互聯網寬帶時代大棋局中一個硬件的棋子。
而除了硬件，孫正義是全球互聯網ICP的幾大基幹公司的股東。在電子商務方面，他是阿里巴巴的重要股東，阿里巴巴雖然相對來說不大，但在電子商務最重要的幾個方向上都獲得了舉足輕重的地位：在B2B方向上，它是全球第一；在C2C上，它與全球最大的C2C從業者eBay在中國市場上的競爭處於膠著並稍稍領先的狀態。
在互聯網現在最熱的方向——搜索上，孫正義是雅虎的天使基金級股東，有著重要的影響，而在雅虎中國併入阿里巴巴這一事件中，我們也隱約看見了他的影子。
另外，在寬帶時代的另外一個方向——網絡遊戲上，孫正義已經向盛大的陳天橋投入了4000萬美元。而在此之前已經成為中國網絡遊戲老大的盛大，在得到了孫正義的投資後，忽然從一個網游的從業者變成了一頭兇猛的收購動物，先後收購了從事棋牌類遊戲的邊鋒網游、對戰類遊戲浩方網游等一系列寬帶網游公司，成為一家門類齊全的網游公司。同時陳天橋的筷子還伸向了新浪，發起了對新浪的收購，這起收購案僵持了一年。
馬雲說，孫正義之所以投資阿里巴巴，更多的是因為孫正義和馬雲是同一類人，他認為孫正義的投資觀是看人。
這頗有些像《水滸傳》中的宋江，在施耐庵的筆下，宋江之所以被稱為「及時雨」，是因為他有錢，並且毫不吝惜。只要有人需要，他隨時可以拿錢出來供人花。
巧合的是，得到宋江錢的人，後來差不多都成了他的手下，在水泊梁山這個大的平台上。
因此，我們可以看出，宋江在大部分情況下，給錢也是看人的。當時，他看的是人的武功，因為那是一個冷兵器時代。
同樣的情況也出現在孫正義的投資上。在互聯網時代剛剛開始的時候，得到孫正義投資的人和公司簡直不計其數。馬雲描述他有一次給孫正義報告投資使用情況的時候，「等了兩個多小時，而報告只用了幾分鐘。」可見向孫正義做這種投資匯報的人數之多。可以說，那是孫正義像宋江一樣普灑甘霖的時代。在那個時代，孫正義的錢起到了一個結交互聯網這個新平台上各路新豪傑的作用。
正是因為這種普灑甘霖的做法，使得孫正義在互聯網泡沫高潮時成為世界首富。同樣還是這種做法，使得孫正義在互聯網泡沫破裂的時候，他受到了最嚴厲的批評，因為他投資的錢是上市公司的錢。
不過，即使在互聯網泡沫破滅的時候，孫正義受到的也只是批評，因為他的錢都是嚴格地按法律渠道投資出去的，雖然在外人看來花了很多冤枉錢，但這是他的權力——上市公司股東授予他的權力。從這個意義上說，孫正義的玩法，比大部分中國上市公司的玩法要高明得不知道多少，很多中國的上市公司在使用股東賦予他們的權力時，完全不按遊戲規則來，而結果是第一代中國上市公司的高管中有不少人現在都出了局。
馬雲吃定誠信通：「就是只有一個誠信通會員，我也要做下去。」