【原文】
寵辱若驚，貴〔1〕大患〔2〕若身。
何謂寵辱若驚？寵為下〔3〕，得之若驚，失之若驚，是謂寵辱若驚。
何謂貴大患若身？吾所以有大患者，為吾有身，及吾無身，吾有何患？
故貴以身為天下，若可寄天下。愛以身為天下，若可托天下。
【註釋】
〔1〕貴：看得貴重，看得重要。
〔2〕患：憂慮、禍患、得失。
〔3〕寵為下：地位在人之下，才會接受恩寵；如果高高在上，就是施與別人恩寵。
【譯文】
心情隨著受寵或是受辱而大起大落，陰晴不定，把名利得失看得就像自己的生命一樣。
為什麼心情會隨著寵辱的得失變化呢？處在要接受恩寵的卑下地位，得寵時欣喜若狂，害怕失寵，所以又擔驚受怕，受到侮辱就驚怒、驚慌，這就是我們所說的寵辱若驚。
為什麼把得失看得像生命一樣重要呢？之所以擔心自己的得失，因為要顧及我們有形的身體；如果我們的身體隕滅了，那還有什麼可擔心的呢？
所以，看重自己的身體，是因為自己肩負天下的責任，那天下就可以托付給他。愛惜自己的身體，是為了治理天下，那天下蒼生就可以依靠他了。
【闡述】
「春風得意馬蹄急，一日看盡長安花」，人總是希望成功，拒絕失敗厭惡失意。長安花是好看，但挫折、失敗、不如意之事又是常客，不請自來，還總是賴著不想走，即便我們大喊：「送客，送客！」
老子在這裡給我們講述人生應當有的寵辱不驚的精神境界。人因寵辱而驚的根本癥結是「為吾有身」，也就是後來陶淵明所說的「身為形役」。肉身形骸，寄居著我們的靈魂和思想，它好比就是一個具體的所在，我們能感觸到，天天如此，那又怎能無視它的存在和感受？
寵，是志得意滿時的總代表。辱，是挫折失落的總代稱。當一個人面對鮮花和掌聲，功名和利祿時，如果不是有深厚的寧靜致遠，淡泊名利的真修養，便會得意揚揚，欣喜若狂，甚至喜極而泣，忘乎所以，內心自然會有大的起伏，這就是所謂的「驚」。寵和辱，在老子看來，兩者都會挫傷人的尊嚴。辱，對人格而言當然是負面的，那麼寵呢？它也會讓人袒露人性慾望的另一面。人格要做到獨立完整，其實應該心靜如水、寵辱不驚。
考試總是很殘酷，你本領大不大不是自己說了算，得看最後的結果。只要你參加考試，就說明你還在乎這個考試，在意最後那個結果。如果考試的成績與自己的切身利益勾連得緊密的話，就會讓身心同時受到考驗。科舉時代有個童生屢考不第，步入中年還是沒有考中。屢敗屢戰，最後兒子都能和他同科應考了。考完試，到放榜的時候，兒子急急忙忙去看榜，看完之後急忙回家報喜。正好趕上父親在房內洗澡。兒子急切地敲門，大叫：「父親，我以第十名考中了！」
老子在裡邊聽到兒子興高采烈的話，大聲呵斥：「大呼小叫什麼，一個秀才而已，真是沉不住氣！」兒了聽後不敢大聲嚷嚷了，接下來輕聲說：「父親，你也考中了，第十二名！」父親一聽，顧不得還在洗澡，破門而出，又生氣地罵道：「你怎麼不先說這個呢？」此時，父親都忘了自己一絲不掛，根本沒穿什麼衣服！
這就是老子所說的「寵為下，得之若驚，失之若驚」。紫陌紅塵中，「受寵若驚」是常態。人與人之間的交往大都以利害關係為紐帶，這就是俗話說的「窮在鬧市無人問，富在深山有遠親」。
得失之間，往往會讓人難以承受這樣的一種落差。為此，不能不心驚肉跳。當你失意時，往往會出現「樹倒猢猻散」的狀況，人人避之唯恐不及，於是留給你的只有落寞。失勢時，親朋故舊盡去，待扶搖直上時，又會高朋滿座，熱氣騰騰。天下人大都會把「市道」的規則切入人際關係學當中——「君有勢，我則從君。君無勢，則去。此固其理也，有何怨乎！」市道，指生意場上的買賣交易，有利可圖是能夠達成交易的唯一條件。
可貴的交往，應當是不因對方的榮辱升降而有所改變，不做勢利之交，因為這是難以長遠的；不以「市道」為念，因為這是鄙俗的，只考慮自己的身家性命。「士之相知，溫不增華，寒不改棄，貫四時而不衰，歷坦險而益固。」這是做人的正道，交往的境界。
老子有「貴身」的思想。所謂的「貴身」，就是以身體為貴，尊重自己的生命，通俗點兒來講就是——別作踐自己，別糟踐自己。一個領導者，一個管理者，首先應該愛惜自己。「貴身」不是不作為，而是不亂作為，胡作非為會損傷生命，貽害週遭。有一個知名的企業家愛爬山，爬大山，愛爬那些常人爬不上去的知名山峰。生命時刻都有危險，於是持有這家公司股票的人們都在擔心——每當他進山開爬時，股票就會大跌；安全回到地面，返歸到人們的視線之內時，股票就漲回來。這位企業家，如果不是他早就培養打造好了一個職業的、稱職的經理人團隊，說實話，這家企業真不該交給他，還是老子那句話：「愛以身為天下，若可托天下。」
身外之物，何足掛齒？我們都會這樣感慨，但生不帶來、死不帶去的東西往往會牽絆我們，讓我們心力憔悴。生死攸關之時，毫不吝惜地捨財留命的事情常有發生。人人都知道生命是最重要的，但當生命沒有危亡險難時，外物的獲取和自身的安享就顯得那麼重要，重要到讓我們忘掉生命本真的價值和意義。這是人性健忘、善忘的悲哀。人又知道輕重會選擇，比對之後作出最有利的抉擇。患重病，要想維持生命，必須有所動作，捨棄「身「的一部分。相信大多數人會遵從醫囑，因為只有這樣才能求得生命的延續。身體即便有所殘缺，但我們都會相信有比身體更重要的東西存在——活下去，犧牲「小身」換取「大身」。
身不是煩惱的根由，貴身不是必須得忘身。清靜本性，純淨慾望，淡泊名利，這些修為功夫會讓寵辱毀譽得失是非都成為外在於身心的存在，惟其如此才能承受重托擔當大任。