長白山天池是我國著名的火山噴發湖，水面海拔2194米，面積9平方公里，湖內最深處373米，平均水深204米，水溫終年很低，水草和浮游生物很少，很難相信會有大型的水下生物。然而，1962年8月，有人用望遠鏡發現，天池水面上有兩個奇怪的動物在互相追逐游動。
1980年8月21日，有人發現天池中央有喇叭形的闊大划水線，其尖端有時露出盆大的黑點，形似頭部，有時又露出拖長的梭狀形體，至少有100米長。兩天之後，又有人發現，在距21日目擊者40多米的水面上，有一怪獸，頭大如牛，1米多長的脖子和部分前胸露出水面，怪獸有黑褐色的毛，頸部有一白色環帶，圓形眼睛，大小似乒乓球。
1981年6月17日，有人在天池湖邊拍照時發現一個白色斑點在湛藍的湖水中顯得格外醒目，人們通過望遠鏡驚奇地看到一個長約2米的水怪，它的腦袋又大又圓似豹頭，除了前額及頂部純白外，身體餘下可見部分均為蛋黃色。它的身體細長，浮在水面上的身體狀似一條鳳尾魚，它拖著一條尾巴，正浮在水面上，好像在曬太陽。
綜上所述，似乎證明長白山天池水怪的確存在。然而，有人對水怪的存在提出了質疑，他們認為，天池形成的時間不長，最後一次噴發距今只有300多年，是不可能有中生代動物存活的，而且湖中缺少大型生物賴以生存的必要食物，湖畔的草甸上也無啃食的痕跡。因此，無法解釋其必要的食物來源。
那麼水怪究竟是什麼呢？有人猜測可能是水獺，水獺身體細長，善於潛水，能在水下潛游很遠的距離，水獺為了覓食而*天池，被人們在較遠的地方看到，加之光線的折射，動物被放大了，於是人們認為是水怪。
還有人根據天池中有礁石浮現的現象，推測可能是類似的動物狀的礁石，在水中浮動，遠遠看去，如動物一樣在水中游動。
但是，人們不禁要問，難道那麼多目擊者都會產生錯覺嗎？如果不全是，那它又是什麼呢？