晚上，一隻大灰狼溜進了樹林，踩疼了一串喇叭花。喇叭花聞出了大灰狼味，立刻變成了會報警的小喇叭：
大灰狼來啦！大灰狼來啦！
樹林裡住著小白兔、笨笨熊、淘氣狗、喇叭象、小刺蝟、小山羊……他們聽說大灰狼來了，都很高興。
大灰狼愉偷摸摸，摸到了一間紅房窗前。大灰狼往屋裡一看，滿屋子的大老虎、小老虎，他們張牙舞爪，呼嘯吼叫，嚇得大灰狼出了一身冷汗：「媽呀，這是老虎大王的家，進不得！」大灰狼灰溜溜地溜走了。
「嘻嘻嘻」，小白兔從大衣櫃裡蹦出來，朝著滿屋子的老虎笑。原來，一面牆上的小老虎，是小白兔畫出來的；牆對面的大老虎，是小白兔用放大鏡照出來的。錄音機裡播放的《老虎之歌》，是小白兔從勇敢商店買來的磁帶。小白兔把大灰狼嚇跑了。
大灰狼遠遠地看見了一座小木屋。小木屋裡有幾個小影子在跳舞。大灰狼咬牙切齒地說：「先用這幾個小鬼兒塞寒牙縫！」大灰狼氣勢洶洶地向小木屋闖來。
「哎喲喲！」大灰狼捧著狼掌，呀呀亂叫，一屁股坐在地上，又「哎喲」了一聲，捂著屁股打起滾兒來。
「嘻嘻嘻」，幾隻小刺蝟，從小木屋的窗口探出頭來。原來，小刺蝟們把衣服脫下來，鋪在門前當地毯，迎接大灰狼的來臨。
大灰狼一瘸一拐地走著。狼尾巴像破掃帚似的掃著地。一隻熊掌踩住了狼尾巴。大灰狼一看，是一隻花裡胡哨的笨笨熊，便氣急敗壞地喊：「我吃了你這笨熊！」
「嗚嗚嗚」，笨笨熊哭著說：「你吃了我吧！我得了癩皮病，誰也不要我了，我好難過：請你吃了我吧！」笨笨熊一邊說，一邊往大灰狼身上撞。
「去！去！去！你這病熊，吃了你也得拉肚子。」大灰狼又氣又怕地走開了。
「嘿嘿嘿」，笨笨熊笑了：「笨笨狼！」原來，笨笨熊身上抹的是皮鞋油，黑一塊，白一塊，紅一塊，黃一塊，抹在巧克力色的熊皮上，真像是一隻癩皮熊。
大灰狼垂頭喪氣地向前走。突然，大灰狼的眼睛綠了，他看見了一棵香腸樹！樹上掛著一根根噴噴香的肉腸。大灰狼心花怒放，「噌」地躥起來，咧開大嘴，把一根香腸吞進了肚子。
「哎喲喲」，大灰狼捂著肚子慘叫了幾聲，就疼昏過去了。
「汪汪汪」，淘氣狗叼著一根肉腸，得意地跑來了。原來，淘氣狗把細菌藥水注進香腸，讓大灰狼嘗到了細菌腸的滋味。
夜深了，大灰狼迷迷糊糊記得有一根香腸，大灰狼爬起來找呀找，找到了——一根好肥的大肉腸。
大肉腸突然變成了滑溜蛇，把大灰狼捲住了。原來，大灰狼找到的肉腸，是喇叭象的長鼻子。還沒等大灰狼明白過來，刮叭象鼻子一甩，把大灰狼甩到了一間小草屋門前。
「咩咩咩」，一隻雪白雪白的小山羊，奶裡奶氣地叫著，一陣陣撲鼻的羊膻味，饞得大灰狼口水和眼淚一起流了下來：「現在我總算交上好運了！」大灰狼想著，像只瘋狼撲向了小山羊。
「嗷！」大灰狼一聲慘叫，倒在地上一動也不動了。
「嗒嗒嗒」，小山羊從小草屋裡跑出來，高興地喊：「大灰狼死嘍！大灰狼死嘍！」原來，門前的小山羊，是一隻機器羊，把大灰狼電死了。
早晨，林子裡的小動物們，手拉著手，圍著大灰狼，又唱又跳：
活該活該呀真活該，
誰讓你總是壞呀壞。
除掉了大灰狼真痛快，
大家唱歌跳舞來呀來。