一個企業是否能成功，管理者很重要。在市場日趨合理的今天，依靠描繪一個虛幻的前景就能夠獲得大筆風險投資的時代已經過去了，現在的投資人都要反覆考量、多方比較，經過複雜的手續後才能最終決定投資一個項目。投資者決定是否投資某個項目的主要因素，除了該項目的巨大潛在市場外，更重要的是企業的經營管理者是否把企業做得不錯，是否有紮實的基礎。
百度之所以能夠獲得風險投資，與李彥宏的個性，以及百度不錯的經營密切相關，而百度之所以接受了風險投資，與百度創立時的時代背景、行業特性有關。但誠如李彥宏所說，如果企業的經營管理者將企業做得很好，企業也很可能不需要風險投資，通過自我滾動即可獲得長足發展。國內最典型的例子就是華為，該公司成立至今沒有要過一分錢的風險投資，但依舊成長迅速，目前發展非常穩健。因此，將寶押在風險投資上面，是非常不明智的。
行動指南
風險投資是企業發展的重要條件，而非必要條件，更非充分條件。
9月22日百度在華爾街屬於最不聽話的
其實在中國互聯網領域，我可能是屬於極少數的從來不見投資者的首席執行官。無論投資者擁有我們多少股份，我大部分沒見過。這是因為我認為最重要的不是說怎麼跟投資者溝通，怎麼看投資者的喜好做事情。而是你要緊緊地把握住市場，根據用戶的需求，根據客戶的需求去做事情。所以在這方面，百度可以說在華爾街是屬於最不聽話的。
——2007年3月21日，接受廣州媒體專訪
背景分析
首席執行官的主要職責並非與投資人打交道，那是首席財務官的事情。身為首席執行官，李彥宏的主要角色是把控百度的方向，進行戰略決策，將百度的用戶服務好，將百度公司經營管理好。秉承用戶至上的李彥宏，將主要精力放在百度的經營管理上，而非與投資人溝通上，在他看來，只有服務好用戶，滿足用戶的需求，百度才有存在的價值，投資人也才能受益。
因此，當很多中國公司的首席執行官把時間花在見投資人，與投資人解釋公司實力、未來計劃以及增值方式的時候，低調的李彥宏卻說與其花時間遊說投資者，還不如多花時間在百度自身的發展上，把公司基礎打得更牢固一些。在李彥宏看來，百度的用戶遠比投資人重要。
行動指南
公司真正的「老闆」，其實不是投資人，而是用戶。
9月23日百度的控制權要掌握在中國人手裡
我覺得，百度既是最大的中文搜索引擎，又是最大的中文網站，每天有數千萬人在使用，影響了這麼多中國人的日常生活，影響了這麼多中國人獲取信息的方式，對於國家來說是非常重要的。若干年之後大家再往回看，會越來越明顯地意識到這一點。
所以我希望設計這樣一個結構，使得百度的命運、百度的控制權，長期來講，都掌握在一個中國人的手裡。
——2005年10月10日，接受《楊瀾訪談錄》的採訪
背景分析
作為中國的搜索引擎公司，由於行業的特殊性，百度必須維護國家利益、保障國家安全，因此，百度的控制權要牢固地掌握在中國人的手裡。
為此，上市籌備期間，百度將股票分為A、B兩類，在美國股市新發行的股票為A類股票，所有原始股份為B類股票，每股B類股票的表決權相當於10股A類股票表決權。除非市場上流通的百度股票數量超過90%以上，才可能出現流通股表決權大於原始股表決權的情況。只要李彥宏等大股東所持的股份在11.3%以上，就能牢牢把握住對公司的絕對控制權。
由於百度公司的原始投資人來自境外，若不能順利上市，上述計劃不能順利實施，百度的控制權就無法回到中國人的手裡。而當時的百度，日使用人次過億，已然是世界上最大的中文搜索引擎，其對中國的重要性，將會在未來的日子裡日趨明顯。作為百度的創始人，李彥宏充分考慮到了國家利益。
行動指南
當公司利益關乎國家利益的時候，必須先照顧國家利益。
9月24日我要證明股市是錯的
我需要用表現去證明股市是錯的。股價波動對我的確有壓力，但不會改變我的做法。華爾街太看重短期贏利，缺少耐心，而我看的是長期，百度要創先例。我們也會給出業績預測，但只給營收數字，不會給獲利數字。
搜索在中國是大生意，正處於高速成長階段，百度在為下一個5∼10年衝刺。身為首席執行官，我必須關注長期投資，而不是讓短線進出者快樂。我告訴華爾街的投資人和分析師，要看百度在2010年的每股盈餘，而不是下一季。
——2005年，接受《數字時代雙周》採訪
背景分析
百度上市首日，股價以122美元收盤。
但李彥宏於2005年8月11日凌晨從美國返回北京後，百度的股價已經降到了90美元以下。面對百度股價的過山車現象，李彥宏對記者說，股價在一定幅度內變動是正常的，但股價過低就不正常了，此時的股價偏低，說明資本市場對百度價值的認定已經出現了偏差，為此，百度將用業績證明股市是錯誤的。此後，李彥宏離開了媒體的聚光燈，隱身在了百度的經營管理中，最終百度用優異的業績證明了自身的價值，重新獲得了市場的認可。
即使到了世界金融危機嚴重影響全球經濟的2008年下半年，百度的成長依舊喜人。
2008年10月，百度公佈了截至2008年9月30日的第三季度未經審計的財務報告，其中顯示其第三季度營業利潤同比增長119.1%，達到約3.683億元人民幣，再度實現利潤翻番。業內人士評價，在世界金融風暴席捲全球的前提下，百度在2008年第三季度網頁搜索請求市場份額高達73.2%，繼續牢牢佔據中文搜索引擎王者地位，並代表中國互聯網企業交出了一份完美答卷，給中國互聯網、搜索引擎產業吃了一劑定心丸，百度的股價重新回到了100美元左右，證明了李彥宏的判斷——百度的價值最終會回歸正常水平。
行動指南
即使在成熟的資本市場，股市的判斷有時也會出問題，但最終會回歸正常。
9月25日谷歌作為股東的好處
美國人知道谷歌，但是至少在那個時候不知道百度，那麼有谷歌作為股東，作為投資人，通過他們的實際行動，證明了百度是最好的中文搜索引擎。
在我看來，這是一個產業，需要大家一起來把它來做大。股東和競爭對手的界限是劃不清的。作為股東，我們努力地為他們帶來回報；作為競爭對手，我們一定要超過他們，要做得比他們好。
——2005年9月6日，接受中央電視台經濟頻道《經濟半小時》的採訪
背景分析
2005年6月，就在百度上市籌備的最後階段，谷歌的首席執行官埃裡克·施密特秘密到訪百度，與李彥宏進行了一次會談。無獨有偶，就在密會的一個月前，谷歌剛剛取得了中國內地經營許可證，並在上海成立了首個辦事處。參觀百度後，埃裡克·施密特對外聲稱，谷歌有兩種選擇，一為單純持有百度股份；二為接管百度，將百度收為谷歌在中國的子公司。後一種選擇被堅持走獨立發展道路的李彥宏婉拒。
不過，有輿論表示，即使僅持有百度股票，谷歌不但可以阻擊微軟、雅虎等市場競爭者，防止強強聯手；也能抵禦政策風險，給自己在中國市場留後路。而對於百度來講，擁有谷歌這一個股東，比再多讚美的話都更能證明百度的實力。
面對實力、財力比百度強上百倍，知名度、影響力也比百度大得多的谷歌的參股要求，如果一口拒絕，說不定會激怒對方，導致尚處於弱勢的百度遭到扼殺。此時百度需要的是一個寬鬆的發展環境，盡快提升自己，壯大綜合實力。如此看來，讓谷歌適當參股是最好的選擇。
實際上，由於是競爭對手，百度不可能讓谷歌大量注資，谷歌實際的投資只在該輪融資中占2.6％，投資額為499萬美元。而百度之所以接受了谷歌的小額投資，主要是從提升百度品牌的角度考慮的。
李彥宏後來表示，不是谷歌選擇百度，而是百度選擇了谷歌。此時，百度已經確定要在美國上市，美國人對谷歌非常瞭解，但在百度上市之前，大多數美國人並不知道百度，更不用說深刻瞭解了，如果百度有谷歌這個股東，就會讓美國人相信百度的確是非常優秀的，否則谷歌也不會參股，這就間接證明了百度是最好的中文搜索引擎。
今天看來，李彥宏當時深埋心中的願望是百度獨立發展和在納斯達克上市。越來越多的跡象表明，李彥宏當時接受谷歌的參股只是「緩兵之計」——在谷歌放鬆警惕的時候，百度大舉開拓中國市場，積極而秘密地籌備上市。
行動指南
商場上沒有永遠的敵人。
9月26日時間越長越能感受百度的投資價值
在一個相對比較合理的資本市場中，上市公司生存的空間實際上是不大的。資本市場不斷尋找的是成長的故事，一旦人們認為某公司成長停止了，該公司股價也就會隨之停止增長甚至開始下降，一旦股價掉下來了，而且投資者認為趨勢難以扭轉的話，管理層很可能要被迫做一些短期的事情。企業的長期利益比短期利益更重要，真心希望投資者能夠跟我們一起走一年、兩年、三年、五年甚至更長的時間。只有這樣，才能更好地感受百度的投資價值。
——接受媒體採訪
背景分析
作為投資者，股東總是更加關心公司的現實贏利狀況，希望每個季度的贏利都比上一季度高。但是，作為企業經營管理者，更看重的是企業的長期收益。這就是企業經營管理者與投資者的矛盾。只有當投資者著眼於長期利益，願意與所投資的企業共同成長、共同面對各種艱險，並耐心等待企業成長，投資者與企業的經營管理者之間才能更好地合作，企業經營才能更順暢、更容易達到甚至超越預期業績。
在股價起伏不定的時期，李彥宏感到肩上壓力重重，不是為自身財產縮水，而是作為上市公司高管，他深知自己所要承擔的責任。李彥宏希望百度的投資者能夠具有長遠眼光，與百度共同成長，最終獲得最豐厚的收益。
行動指南
企業的長期利益比短期利益更重要。
9月29日激進拆股加強流動性
基於對大環境以及百度高速發展等各層面的綜合判斷，最後我們還是選擇了1拆10的拆法。百度的股價雖然沒有到達投資銀行所建議的20∼40美元之間，但這次拆股還是比較成功的，投資者也還是很看好的，因為宣佈拆的時候漲了很多，實際發生前後幾天也漲了很多。
在我的記憶當中，這在全球資本市場近些年內是沒有過的。比較常見的是2︰1拆股或者是3︰2拆股，就是一股變兩股，兩股變三股，再高的就比較少見了。
——2010年5月13日，在國家圖書館的演講
背景分析
為了加強股票的流通性，2010年5月13日，百度進行了10︰1拆股，在拆股當日，百度股價上漲了9.5%。之後，李彥宏在國家圖書館發表演講時談及此事，他表示，1股拆10股確實比較激進，在近年也是沒有見到過的，所以對於拆股的計劃，百度內部也有很多爭論。為此，李彥宏曾經專門去向思科首席執行官錢伯斯以及投資銀行等請教。
當時，百度內部有很多爭論，一些同事認為，股票好幾百美元一股的時候都很好說，市場會認為這是個很成功的公司，如果市場不好，百度的股價掉下來，就很難看了。今天去看一些互聯網的新聞，有評論說蘋果公司的市值已經超過了微軟，因為過去10年微軟的市值跌了不少，蘋果則是漲了很多。其實，很重要的一個原因是微軟拆股比較勤。現在20美元左右的股票給人一個錯誤印象是這家公司不是很成功。因此，投資銀行給出的建議是1拆6到1拆10之間，1拆6比較穩妥，1拆10就過於激進了。投資銀行覺得在美國上市的股票，散戶對20∼40美元之間的價格更容易接受，20美元以下，會覺得是公司做得不好，而40美元以上，又會覺得貴了。
基於對中國互聯網市場，以及百度未來發展前景的綜合判斷，百度高層最後選擇了1拆10的拆股方式。2010年上半年的拆股，還原成當時首次公開募股的可比價大約是六七百美元一股。當時，這還是個冒險，如今看來，這個選擇還是比較正確的。
行動指南
資本最終還是為企業發展服務的，而不能相反。
9月30日經營公司是長線投資
長線來講，百度的投資策略應該沒有受到經濟危機太大的影響，長線我們看的是5年、10年，甚至15年的時間段。從這種意義上來講，我們各種各樣的投資，無論是在百度有啊，還是在日本、在其他新產品上的投入，都是希望使中國用戶更好地獲取信息，能夠使百度的產品走出國門，在其他市場有一席之地。對於百度這家年輕的公司來說，我們的長期投資策略沒有受到金融危機的影響。
——2009年4月17日，在博鰲亞洲論壇2009年年會上的講話
背景分析
李彥宏出席這次論壇的時候，席捲全球的世界金融危機還沒有完全過去，世界金融危機最嚴重的時候，許多企業都對自己未來的投資格局重新作了梳理。此時，百度也陸續推出了一些新舉措，如運營商合作，開發了老年搜索等產品，在一部分搜索結果頁面上開始強化百度有啊的推廣。此次論壇上，主持人問李彥宏，在這個背景下，百度未來的投資佈局有什麼變化，李彥宏作了上述回答。
在李彥宏看來，百度要做的是百年老店，而非短期經營行為，因此，大的戰略一旦確定，就不能輕易改變，即使暫時虧損，沒有經濟收益，也要繼續堅持。這是李彥宏的投資哲學。
當然，危機之中，百度不可能沒有變化，在李彥宏看來，經濟危機對企業有相當大的正面作用，企業面臨危機的時候，創新必不可少，如果沒有創新，這家公司可能就會消失，只有通過創新，才能夠把企業帶出危機，讓企業順利渡過艱難時刻，並且在危機過後比其他同行活得更好。因此，百度在這個過程中加大了研發投入，推出了系列新產品、新服務，以期通過增加投資為百度的持續發展奠定更好的基礎。
行動指南
經營公司是長線投資，過於講眼前利益，會使公司迷失方向。