面對外界有關他在房地產和家電零售之間拆借資金的質疑，黃光裕終於可以理直氣壯地進行反駁：「隨著電器和地產業務的發展成熟，現在已經沒有這種必要。如果我們在房地產和電器業務之間來回拆借，企業自身會不安全，投資者也不喜歡，銀行也不會信任。」
黃光裕成功利用資本市場的槓桿作用快速融資，支持其電器零售業務規模的爆炸性擴大：從2004年6月到2005年6月的一年間，國美電器上市目標集團的門市店由94家增至169家，增加75家；非上市目標集團的門市店更由37家增至112家，增加了75家；整個集團一年間合計增加150家之多。
另外，黃光裕在2005年4月13日還成立了一家新公司——「鵬潤電器」，註冊資本1億元。有業內人士分析，從電器零售經營的角度看，「國美電器」擴張的空間很大，「鵬潤電器」成立的必要性不大，但黃光裕寄希望它未來能在美國上市。
黃光裕旗下的房地產項目，也得到了強勁的資金注入。2004年是「鵬潤房地產」註冊資本增加最快、最多、最集中的一年——註冊資本由5000萬元猛增到4.2億元。在2005年初，黃光裕在原有鵬潤地產的基礎上，於2005年初分別成立了國美置業、尊爵房地產和明天房地產。其中，國美置業於2005年1月4日成立，註冊資本為5000萬元。
作為國美系最老的房地產公司，鵬潤地產於1997年9月開發了第一個房地產項目——鵬潤家園；1998年，黃光裕通過鵬潤地產買下了他哥哥黃俊欽開發的五星級寫字樓——鵬潤大廈，共32層，建築面積20萬平方米，兼做出租和出售；2003年，鵬潤地產開發位於南二環的大康國際鞋城，建築面積15萬平方米；2005年1月1日，位於朝陽北路板塊百萬平方米的「國美第一城」開盤，開發商也是鵬潤地產。
2005年4月，國美置業以8.05億元的價格，通過拍賣收購了豐台區兩塊公建用地，共35.39萬平方米，緊鄰總部基地，當時計劃投入30億元興建全球高科技體驗中心。其實，國美置業背負著黃光裕宏大的夢想——就是讓國美置業成為資本運營商，期望它在資本市場上能成倍增值，而不僅僅是賺點賣房子的「小錢」。
國美置業第一任總經理禹晉永曾經不小心透露了黃光裕的「秘密」：「這不像房地產，如果成本100萬元，你賣200萬元，就是暴利，是打擊的對象。但是1美元，在資本市場賣到2美元，不算什麼。和國際對接的資本市場，增值可以是百分之一百、千分之一千、萬分之一萬。」
國美置業的內部組織與其他地產公司不同，並非以工程、銷售、成本為基本結構，而是分為「投資一部」、「投資二部」。但這個項目一直運作得不太順利，定位始終搖擺不定，前後換過多名操盤手。
有一個細節不得不提，據已經離職的國美置業總經理禹晉永透露，一度傳言不合的黃氏兄弟，又於2005年再度聯手，共同操盤國美置業，儘管黃俊欽並沒有股份，但國美的房地產開發業務均在黃俊欽的指導下進行。
除了家電連鎖零售和房地產，在黃光裕關於整個產業體系的鏈條設計中，還有一個重要的環節，那就是資本運營。另外，黃光裕還給自己預留了一個空間，具體做什麼，他一直在苦苦尋覓。對此的要求，他說：「要找的這個行業一定是互補互動關係的。假如你要問我第四個行業打算什麼時候上，我告訴你可能下個月，也可能20年後，也可能永遠不上。找不到就不上。新的東西只有達到1+1＞2，這個投資才合適。」
黃光裕曾經想把這「第四度空間」留給當時熱浪滔天的互聯網行業。其實黃光裕算得上中國互聯網最先吃螃蟹的人，早在2000年10月28日，便投資開設了零售電子商務網站「億福商網」。營業僅兩天，已實現了十幾萬元的交易額。但隨著網絡泡沫的破滅，後來也只好「將它擱在冰櫃裡冷凍著」，這也成為黃光裕心中的一個小小隱痛。對互聯網，後來黃光裕也一直無暇再顧及。
2006年3月，國美發佈了2005年經營業績和2006年的擴張計劃，其中便已透露，國美電器2006年將著力點放在百貨、電視購物以及藥品和個人護理領域，具體操盤方是黃光裕夫人杜鵑旗下的鵬泰投資。國美看中的不僅僅是醫藥零售領域比家電零售要高得多的毛利率，更重要的是，醫藥零售領域現在的市場格局就像整合前的家電市場，廠家眾多、品牌無序、零售寡頭正在形成……國美作為「過來人」，如果把國美在家電銷售領域中的商業模式複製到醫藥行業，那麼，國美有希望在醫藥零售領域形成自己的「壟斷」優勢。
一直傳聞黃光裕還有「大宗交易」存在，但對此黃光裕不願過多透露，因為這都是一些臨時性的買賣，也沒有一個常規性的部門來運作這些買賣，生意合作夥伴也不一定希望他披露交易內容。黃光裕認為，「作為一個公司，一種是傳統企業的固定業務，一種是資本運營或其他業務。我們不光是一項，應該分為長期投資、長期經營和短期投資、短期經營的概念，不可能那麼簡單。」有時有朋友找到他，問他願不願做某一筆交易，對黃光裕而言，商者無域，有錢可賺、又做得起，為什麼不做呢？
在後來的審判中，我們才知道了當時黃光裕涉及的豪賭往事。
黃光裕曾是人稱「公海賭王」的連卓釗在澳門賭場的VIP客戶。賭場上的黃光裕出手驚人，猶如其在資本市場上的大手筆運作。僅2007年9月，他就將人民幣1億元通過地下錢莊換成港幣還賭債，2007年還了大約共計6億至7億港元的賭債。
黃光裕賭博並不用帶現金，連卓釗給他預支的賭資額度最高達2.8億港元。另據連卓釗的證言，黃光裕從來不用自己的名字開戶、寫欠條，而是以兩名經紀人余國良和伍健華（國美公司董事）的名義賭博。當黃光裕需要還賭債時，便會讓伍健華聯繫賭場指定的地下錢莊，具體操辦還款事宜。
由於賭場只收港元，黃光裕還賭債的資金來源及還款方式有兩種，一是減持香港國美公司換來的錢，從香港銀行直接開本票送到賭場；大多數情況是黃光裕從大陸調撥人民幣，通過賭場指定的地下錢莊償還。
後一種操作模式是：伍健華將人民幣匯入賭場指定的深圳銀行賬戶，例如盛豐源公司、深圳邁健凱電子科技公司、仁惠公司等。為了支付賭債，黃光裕特意設立了沒有實際業務的空殼公司劃賬。賭場在深圳收到資金後，就利用其控制的銀行賬號網絡，將人民幣轉入香港賬戶，變成港幣。
據黃光裕自己交代，「自2006年至2008年，總共動用了大約人民幣10億元通過地下錢莊換匯並在香港接收港元。」
通過此次借殼上市，黃光裕把自己的事業和個人財富及聲望推上了一個高峰。但因此斂聚的巨大資金，無疑是注入年輕狂野的黃光裕身體內的一針興奮劑，讓他衝動急躁、難以自持。此後數年，財大氣粗的黃光裕開始在資本市場掀起一次又一次狂瀾，但風雷閃電也隱現其間。
在中央電視台「對話」節目現場，零點研究咨詢集團董事長袁岳曾經送給這位意氣風發的首富一句廣告詞：清新爽潔不緊繃！袁岳解釋說：「清新」是說用新的方式生活與工作，保持健康的工作與生活模式；「爽潔」是在乎自己行為的合法與正當性，不管過去怎麼淘金，到了這個地步就要注意留意行為規範，因為此時的行為風險已經與以往不同；「不緊繃」是說公司到了這個地步，該放權得放權、該交給團隊就交給團隊，才能保持自己的駕馭能力，不要老是事必躬親。
但顯然，黃光裕不是那種恪守「婦人之仁」的人。
八、黃光裕被拘破滅了中國夢？
「十年寒窗無人知，一朝成名天下聞。」一個16歲的潮汕鄉下窮小子，不僅在碩大繁華的京城立住了腳跟，而且通過自己的努力，在18年後成為財富「金榜」上的「狀元」。這是一個值得誇耀的傳奇，引來了天下年輕人的熱烈追捧和效仿。
「不慼慼於貧賤，不汲汲於富貴。」陶淵明提倡世人處於極端狀態時應該保持一種平淡和從容的心態。但對於絕大多數人而言，恐怕無法控制自己在低谷時從心底湧現的悲慼之情，也無法抑制自己在巔峰時一臉的亢奮之色。年輕的首富黃光裕心裡的波瀾我們無法揣測，但他至少在表面上保持了一種平靜心態。他坦陳，自己並不喜歡此類排行榜曝光自己的財富，但他也表示不怕上榜，「因為這個榜並不能說明什麼問題，企業的效益才是最重要的，我不是為了胡潤而存在的」。
在2005年中央電視台「對話」節目的現場，當眾多台下嘉賓都在幫黃光裕謀劃該如何花掉他的105億元身價時，黃光裕卻坦言，「如果要從經營角度，從投資的角度去考慮的話，應該說這錢永遠是不夠的」。因為這105億元的紙上財富，用來享受人生當然綽綽有餘，但要打造一個「影響力無處不在的商業帝國」，肯定還遠遠不夠。
上百億元的財富賦予了黃光裕耀眼的光環，但他顯然沒有閒心去享受這一切。2005年底，當筆者向他提出「你覺得自己做得最奢侈的事情是什麼」這個問題時，他想了半天才勉強答上來：「可能現在想吃點什麼好吃的東西不用再先問價錢了。」富甲天下的他，其實最喜歡的還是潮汕風味的飯菜。陪客人吃大餐時，他很少吃飽過，所以沒人的時候，他會端起一碗粥或麵條，呼啦啦地一口氣吃完。
儘管和父母、兄妹近在咫尺，但他與家人相處的「閒工夫」並不多。每年只有春節等假期，一家人才有機會聚在一起吃頓團圓飯。39歲的黃光裕有一對寶貝兒女，一個7歲、一個4歲，但他很少有時間陪他們，幾年前好像只帶老大去過一次水族館，卻幾乎沒帶老二出去玩過。平常日子，忙碌異常的黃光裕偶爾有時間和孩子們相處、與他們嬉戲，成為他最大的快樂。
走路慢一點都覺得在浪費時間的黃光裕，卻有著自己的「慢生活」，那就是泡工夫茶。這算得上他唯一願意浪費時間的奢侈活動。所謂工夫茶，是指泡茶的方式極為講究，操作起來需要一定的工夫，而且操作時必須很「功夫」（精細的意思）。在潮汕一帶，品工夫茶是一種風尚，很少人知道，黃光裕其實是這方面的專家。黃光裕說，工夫茶的基本特徵可用一句話概括：「小壺、小杯加小心。」但從黃光裕霸道大氣的行事風格來講，他的工夫茶恐怕泡得徒有其表。
在平常人眼裡，這是一個生活品質極差的富豪——他不喜歡度假，不喜歡高爾夫之類的奢華運動，沒有太多時間陪家人看電視，更沒時間出入那些時尚場所，有的只是永不停息地工作。雖然打著菲拉格慕的領帶，但他自己都不知道這條領帶的來歷，九成的行頭都是由辦公室或是太太採買的，機場免稅店幾乎是黃光裕唯一光顧過的商場。
出身草莽的這位首富，對自己的裝扮卻一絲不苟。外界所見到的黃光裕，永遠是一身標準的現代企業家職業裝扮：筆挺的深色西裝、珵亮的皮鞋、雪白的袖口及精緻的領帶，髮型不是寸頭便是油亮的大背頭。不僅黃光裕如此，當你走進位於鵬潤大廈18層的國美總部，會發現所有的員工都是和他一樣一身嚴謹的職業裝扮。由此可以窺見，黃光裕對現代化企業和國際化企業的渴慕及其為之付出的努力。