1931年年初，廢名得知胡適將被聘為北大文學院院長時，便於2月14日給胡適寫信，告訴胡適這幾年北大人事關係很複雜，不要接任此職。雖說胡適並沒有接受他的建議，但對廢名的赤誠相勸，還是心存感激的。
儘管他們的個人關係很好，但是廢名在教學和學術見解上，卻與胡適保持著一定的距離。廢名在擔任北大國文系講師，講新詩課之初，曾經向胡適請教這門課怎麼講？胡適告訴他按著他主編的《中國新文學大系》的詩歌捲來講。可是廢名卻獨闢蹊徑，與老師針鋒相對地提出了自己的見解。特別是對於胡適很鍾愛的徐志摩，他卻棄之不講。但這並沒有因此而影響他們的關係。
異同廢名是在1922年考入北京大學預科後，與魯迅相識的。1924年《語絲》創刊，魯迅、周作人、林語堂都被邀請為撰稿人。後經周作人舉薦，廢名也被吸收為撰稿人。廢名在接觸新文學作品之初，在思想上更接近周作人，文學上受周作人影響較深，但對魯迅的文章也很喜歡。他於1924年發表了《「吶喊」》一文，是文壇上較早出現的一篇評論魯迅這部小說集的文章。此文對魯迅的《孔乙己》評價很高，稱這篇小說是他最為推崇的佳作。
1925年三四月間，廢名曾兩次拜會魯迅先生，第一次，他懷著十分崇敬的心情單獨拜會魯迅，謹小慎微，甚至連自己晚到了些許時間，也感到內疚。到第二次會見魯迅時，交談中魯迅流露出憂國傷時的苦悶心情，這加深了他對魯迅為人的理解。他開始意識到魯迅文章裡講的一些「不乾淨」的話，實際上是映現著「他乾淨的心」。魯迅對廢名的文學才華也很重視，希望他能寫出關注人生的作品。
1927年廢名讀了魯迅發表在《語絲》上的《馬上支日記》之後，寫了篇《忘記了的日記》，文章坦誠地說出了他與魯迅的思想差別：「我日來所寫的都是太平天下的故事，而他玩笑似的赤著腳在這荊棘道上踏。」雖然與魯迅的志趣並不怎麼相同，但魯迅對新文學的貢獻，還是讓他很景仰，並且「時常念他」。不久，魯迅的雜文集《墳》出版時，特意贈給了廢名一本。1929年魯迅回京省親時，廢名還專程去魯家看望了他。
1930年由魯迅、郁達夫、馮雪峰等51人發起組織「中國自由運動大同盟」之後，廢名對魯迅的態度發生了180度大轉彎。他在同年5月出版的《駱駝草》週刊上化名「丁武」發表文章，稱組織這個「大同盟」是「文士立功」的表現，言外之意他們有政治野心。兩人也就徹底地分道揚鑣了。
1935年魯迅編《中國新文學大系·小說二集》時，選錄了廢名的《浣衣母》、《竹林的故事》、《河上柳》等三篇，這都是廢名早期的作品。並在「導言」中對他後期作品「……不欲像先前一般的閃露，於是從率直的讀者看來，就只見其有意低徊，顧影自憐之態了」表示惋惜，這也表明了他們思想上的分歧。不過魯迅並沒有因此而貶抑廢名在文學畫廊上的地位。
在周作人的心目中，他在北大教書時最得意的門生是俞平伯、廢名、冰心等三四個人。其中聯繫最為長久，關係也最為密切的就是廢名。
(71)恩師周作人與廢名的交往始於1921年。當時，廢名在五四新文化浪潮的影響下，對文學發生了興趣，很喜歡讀周作人、胡適和魯迅的作品。尤其是對周作人的新詩《小河》更是奉為傑作。出於景仰與崇拜，他貿然給周作人寫了封信，表達了他的敬意。收到周作人的回信後，他受寵若驚，遂將自己的習作裝訂成冊寄給周作人審閱。從此書信往還，成為未曾謀面的師友。
1922年廢名考入北大預科後，第一件事就是拜會恩師周作人，親聆了周作人的教導。在周作人的指導下，廢名的文學創作大有長進。1925年他出版第一本小說集《竹林的故事》時，由周作人為其作序。後來在周作人的舉薦下，廢名加入「語絲社」，在《語絲》上發表了他的詩化小說《橋》。這部小說帶有學習周作人創作風格的痕跡，周作人也很欣賞這部小說，稱它標誌著廢名創作的蛻變和昇華。廢名自己也察覺到自己的變化，他在日記中寫道：「我在這四年內，真是蛻了不少的殼，最近一年尤其蛻得古怪」，自此他發表文章時廢去原名「馮文炳」，改用筆名「廢名」。
1927年7月，奉系軍閥張作霖進駐北平後，下令將北京大學與北京師範大學等校合併為京師大學校。周作人被辭退，廢名憤而中斷了學業。周作人便讓廢名在自己家裡住了大約半年之久。一年後，北大復校，周作人復職，廢名復學。畢業時在周作人推薦下，留校任中國文學系教員。
1930年5月，周作人創辦散文期刊《駱駝草》，倡導「自我性靈的自由表現」，廢名成為主要操刀者。
抗戰全面爆發後，廢名因奔母喪回到湖北，在家鄉黃梅的中學教書。而周作人在文人們紛紛南下之際卻留在北平。第二年廢名從卞之琳的來信中得知周作人附逆，還盡力為他開脫罪責。但是後來周作人擔任了偽北大校長兼文學院院長，給廢名寫信，希望他回母校任教，廢名卻沒有答應。
1946年9月，廢名回到北大任職，途經南京時，特意找到在國民政府外交部擔任外交次長的葉公超，在他的幫助下探監，看望了周作人。廢名到北京後見到周作人的兒子週一豐生活窘迫，給予多次金錢上的援助。南京解放後，周作人被釋放，回到北京。廢名不辭辛勞地走訪老朋友，為周作人募捐，以解決周作人的生活困難。在一個冬日他去看望周作人時，見到周家冷得伸不出手，走後就為周家買來一車煤。
1952年院校調整時，廢名被調到東北人民大學任教，師生從此失去聯繫。周作人是在五年後的一個冬日，在逛書店時，看到新出版的《廢名小說選》，算是有了一點關於這個得意門生的消息。
評譽周氏二兄弟對廢名都很喜歡。魯迅說廢名的作品，一是「沖淡中有哀怨」；一是不大「閃露」，「才見以沖淡為衣」，常見其「有意低徊，顧影自憐」。
周作人說廢名是講究「文章之美」的作家，說他的作品：「好像是一道流水，大約總是向東去朝宗於海，它流過的地方，總有什麼汊港彎曲，總得灌注瀠洄一番，有什麼岩石水草，總要披拂撫弄一下子才再往前去，這都不是他的行程的主腦，但除去了這些也就別無行程了。」
朱光潛評廢名的作品：
「廢名先生不能成為一個循規蹈矩的小說家，因為他在心境原型上是一個極端的內傾者。小說家須得把眼睛朝外看，而廢名的眼睛卻老是朝裡看；小說家須把自我沉沒到人物性格裡面去，讓作者過人物的生活；而廢名的人物卻都沉沒在作者的自我裡面，處處都是過作者的生活。」
「廢名的詩不容易懂，但是懂得之後，你也許要驚歎它真好。」
嚴家炎形容廢名文字是江南的青橄欖。「初入口不免苦澀，慢慢漸有一股清香……久而久之竟連它的硬核也捨不得吐掉。」
名詩
十二月十九夜
深夜一盞燈，
若高山流水，
有身外之海。
星之空是鳥林，
是花，是魚，
是天上的夢，
海是夜的鏡子。
思想是一個美人，
是家，
是日，
是月，
是燈，
是爐火，
爐火是牆上的樹影，
是冬夜的聲音。