凡爾賽條約墨跡未乾，美國石油巨頭洛克菲勒標準石油公司就很快認識到，他們的英國盟友十分巧妙地把他們排除在戰爭分贓之外。通過英國秘密擁有的皇家荷蘭殼牌公司和英國－波斯石油公司，英國政府實際控制著新近劃分的中東邊界和戰後的歐洲市場。
1920年4月，在意大利的聖雷莫召開了協約國最高理事會部長會議，擬定了對前奧斯曼帝國在中東的石油利益進行瓜分的細節。英國首相勞埃德·喬治和法國總理亞歷山大·米勒蘭達成了聖雷莫協議，英國人讓出了在美索不達米亞25％的石油開採份額，而法國則同意，在新的國際聯盟保護下，美索不達米亞由英國托管。
而英國給法國的份額是從德國人那裡搶來的，這些份額曾經是德意志銀行在以前的土耳其石油公司中的25％的股份，是凡爾賽和會戰利品的一部分。
對剩下的廣袤的美索不達米亞地區75％石油的開採權，通過盎格魯－波斯石油公司和皇家荷蘭殼牌公司，仍然牢牢控制在英國政府手中。法國政府成立了新的國家支持的公司——法蘭西石油公司（CFP）。第二年，在法國工業家歐內斯特·梅西的領導下，法蘭西石油公司在美索不達米亞發展了許多新的利益。
亨利·德特丁爵士，是領導皇家荷蘭殼牌石油公司的英國人，同時也是英國秘密情報機構信賴的間諜，承諾法國可以擁有毗鄰法屬敘利亞的一部分石油開採權，作為交換，英國牢牢控制了摩蘇爾和美索不達米亞地區未開發的巨量石油儲備。
聖雷莫協議本身就是約翰·卡德曼爵士的傑作，那時，他是帝國石油政策委員會的主任，後來是英國政府所屬英國－波斯石油公司的領導人。卡德曼和德特丁兩人私下就定下了聖雷莫協議的條款。
毫不奇怪，英國的國家石油霸權地位由此得到了極大的加強。
根據聖雷莫石油協議，英國給予法國美索不達米亞地區開採出的石油總量的25％。作為交換，法國慷慨地授權英國石油公司在法屬敘利亞至地中海石油港口之間鋪設石油管道。
石油管道以及與此相關的所有業務都可以免除法國徵稅。卡德曼計算過，由於法國缺乏實質性的石油生產能力，英國必然會在整個中東的日益增長的石油財富中形成實際上的壟斷。聖雷莫協議還包括一項條款，英國可以排除任何外國公司在其領地內進行開採。
此外，聖雷莫達成了一項協議，在對羅馬尼亞和蘇聯的石油關係上，法國將與英國採取協調一致的政策。
這一協議的影響很快就變得明朗起來。由於在第一次世界大戰中，法國在經濟上遭受的打擊大大超過了英國，聖雷莫協議似乎是倫敦獲得的一個意外收穫，它確保了法國對英國全球石油版圖的支持，這一全球版圖是以古老的奧斯曼帝國的阿拉伯中東地區的石油財富為中心的。