如果說杜月笙插手金融業，是以建立中匯銀行為開端，那麼，盤得華豐麵粉廠，則是他躋身工商界的標誌。
華豐麵粉廠設在小沙渡路上，老闆為盧少棠。３０年代時，盧少棠因在賭場上慘敗，背上數十萬元的債務，無奈之下，產生了賣掉華豐麵粉廠的念頭。開設麵粉廠在這時是很賺錢的，杜月笙得知盧少棠的想法後，立刻叫他的重要經濟顧問楊管北設法將華豐麵粉廠搞到手。楊管北找到華豐麵粉廠一位與他熟悉的陳經理，證實少棠確有賣廠之意，同時瞭解到已有人搶先一步在接洽買廠事宜。楊管北聞訊，心急如火，要求這位陳經理設法將這樁生意讓給杜月笙，經他軟硬兼施的努力，盧少棠被迫答應以０９萬元的低價，將華豐麵粉廠賣給杜月笙。價格談妥後，楊管北按杜月笙授意去找傅筱庵。這時，傅筱庵剛從大連避難回來，為處理中國通商銀行的債務及與孔祥熙等人的矛盾，正有求於杜月笙。楊管北見到傅筱庵後，告訴他「盧少棠準備賣出華豐麵粉廠，因債務所迫，價格定得相當低，只需０９萬大洋。」然後，他虛情假意地勸傅筱庵買下。其實，盧少棠要賣出、杜月笙想盤進華豐麵粉廠的消息在當時已不是新聞，以傅筱庵的地位和關係不可能不知此事，他見楊管北突出此語，當然能聽出其弦外之音，連忙搖動雙手說「不，不，我從沒想過要買麵粉廠，我不買，應幫杜先生買下來才對。」楊管北聞言，心中暗自高興，他知道傅筱庵會猜透他的意思。嘴巴上卻仍然甜絲絲地說「還是傅先生買下來妥當。」傅筱庵乾脆進一步點明「不，不，還是由杜先生買下來，交給你來管理。這才是最好不過了。」「不過……」傅筱庵不得不接過話頭，連忙說「錢沒有問題，中國通商銀行可以借給低息貸款。」楊管北東拉西扯，繞了一個圈子，終於得到了他想得到的這句話。就這樣，杜月笙不用拔一根汗毛，華豐麵粉廠便穩穩當當落入他的手中。華豐麵粉廠到手不久，杜月笙那乾癟但卻包藏著無窮慾望的肚腹又開始了新的算計。他的雙眼盯上了上海麵粉交易所理事長的位置。因為取得這個位置，可以左右上海，乃至江南、江北數省的麵粉生意。這時執上海麵粉業牛耳的是擔任上海麵粉交易所常務理事的著名實業家榮宗敬及其弟榮德生。榮家兄弟是無錫人，早年在上海當學徒，積攢一定資金後，開設了廣生錢莊。還在光緒年間，榮家兄弟便投資麵粉業，在上海開設「茂新」麵粉廠，創出了深受歡迎的「兵船牌」麵粉。以後又接連開設了茂新二廠、三廠，直至十廠。「茂新」之外，又設「福新」廠號，也是一廠、二廠，直至十廠。杜月笙以區區一廠之力，通過正常的市場競爭，當然不可能勝過榮家兄弟。但他有國民黨權貴撐腰，有黑社會捧場，有玩弄陰謀權術的超人本領，憑借這些，杜月笙剛剛打入麵粉業，便急不可耐地要與榮家兄弟一決雌雄。杜月笙首先出高價將王禹卿及「兵船牌」商標從榮家兄弟手中挖來。王禹卿綽號「麵粉二王」，多年主管榮家以「福新」為廠號的０家麵粉廠，在麵粉行業中，素以精明幹練，經營有方著稱。此外，杜還聘來了大同麵粉廠總經理卞筱卿，讓這兩人與楊管北同任華豐麵粉廠常務董事，負責全廠業務，以加強華豐麵粉廠的競爭能力。同時，杜月笙想方設法拉攏麵粉行業中與榮家兄弟有矛盾的商人，以孤立榮家，擴大自己的力量。在上海麵粉交易所活動的生意人，分屬於兩個麵粉業公會上海麵粉業公會、蘇、浙、皖三省麵粉業公會。榮家兄弟的影響主要在上海麵粉業公會，而楊管北因祖上在揚州、高郵等處開有麵粉廠，因而與蘇浙皖三省麵粉業公會關係密切。這兩個公會所代表的勢力，圍繞價格及市場分配等問題，長期以來明爭暗鬥，角逐激烈。９３年，國民黨實行「裁厘加稅」政策後，這種矛盾進一步尖銳。厘即釐金，是舊中國政府在交通要道設關卡，對運銷商品徵收的一種捐稅，８５３年清政府在鎮壓太平天國起義時，由幫辦揚州軍務雷以誠首推行。「裁厘加稅」政策對蘇浙皖地區的麵粉業商人是一個沉重打擊。因為，他們用於加工麵粉的小麥基本在當地採購，不需長途販運，很少釐金負擔，只有把麵粉運到上海的途中才需交納釐金。所以，「裁厘」未使他們減輕多少負擔，「加稅」卻使他們增加很大支出。而上海的麵粉業商人要到外地採購小麥，途長路遙，支付的釐金數額大大超過蘇浙皖三省麵粉商人，因此，「裁厘」使他們得益不少。蘇浙皖等地的麵粉商人，本來就因運費等問題，在競爭上處於劣勢，「裁厘加稅」政策實行後，他們的境況更糟。杜月笙看準這是籠絡人心的好機會，親自跑到蘇浙皖三省麵粉同業公會去活動，敦促三省麵粉業商人，一同寫了一個「呈文」，一方面表示擁護「裁厘加稅」，同時要求考慮三省麵粉業商人的損失，所徵稅收應比上海麵粉業商人少百分之五十。這一「呈文」經杜月笙之手輾轉，國民黨政府江蘇省財政廳送到了行政院財政部和實業部，之後，杜月笙又四出活動經宋子文、孔祥熙批准，江南麵粉商人上交之稅減少百分之四十，江北麵粉商人上交之稅減少百分之五十。
杜月笙因此獲得蘇浙皖三省麵粉業商人的好感。
經杜月笙授意，這部分商人又和與杜月笙關係密切的一些上海麵粉商人暗中收購上海麵粉交易所股票。在取得擁有發言權的股票數額後，他們立刻要求召開上海麵粉交易所股東大會。這時，擔任上海麵粉交易所常務理事的是榮宗敬，理事長是與他關係密切的王一亭，他們對杜月笙秘密進行的拉票活動一無所知。結果，在股東大會上受到猛烈抨擊，被迫同意改選理事。選舉結果，杜月笙名列榜首，志得意滿地取王一亭而代之，坐上了上海麵粉交易所理事長的交椅，楊管北則隨之成為常務理事，從此他在麵粉業取得舉足輕重的地位。