這八個字實際上囊括了基本面和技術面的精華。它包括三個概念：空間原理——一線股的上揚給二線股騰出空間，繼而三線股上台階。既可以從高到低形成正循環，也可以從低到高遞推，更可以橫向攀比，從而形成行情的主升段。在大行情中把握這個原理，往往事半功倍；補漲效應——最冷門的股產生輪炒效應，這也是行情需要調整的預兆。滬深聯動效應——滬深聯動越大，行情越大。
所以，聯動效應和比價效應實際上完成了行情的主升段和補漲段，從發動、高潮、退潮、形成週期，有預示和預警信號。
（一）正如在市場經濟中最講究經濟效益和社會效益一樣，在股市中最講究聯動效應和比價效應。真正理解了這八個字，就能把握市場脈搏。
首先，我們先把滬市各大板塊歸歸類，然後再看看它們是怎樣聯動和比價的。滬市以眾多的板塊，層出不窮的題材，眼花繚亂的個股行情著稱。全方位地剖析它們的特點，有利於把握市場的內在運行規律。以板塊的角度來看，九大板塊是滬市的主角。
1、以「陸家嘴」為首的浦東概念股獨領風騷
其穩步上揚，主要是帶動大盤的人氣，不論是上證30和非上證30，「陸家嘴」都是公認的龍頭，因為「陸家嘴」一動，全盤皆活：「陸家嘴」走強，上證30板塊中的「四川長虹」馬上會作出反映，又給「廣東梅雁」等二線股騰出空間，進而推動「石化」大步前進，同時，第二代浦東概念股中的「浦東不銹」也有連鎖反映，使得非上證30的「浦東大眾、浦東強生、東海股份、上海港機、凌橋股份、隧道股份」等二線浦東概念股會爭先表現，使得浦東概念股的遠房親戚（「豐華、金陵、水仙、上菱」）都緊跟而上，進而橫向帶動其它二線股（例如與「浦東大眾」有關的「大眾出租」等）整體向上調整，再給異地低價大盤股騰出空間。所以「陸家嘴」主要體現空間原理，起到導航作用。但必須注意的是，其不僅是多方主力控制大盤的法寶，也能被空方主力利用，拉高浦東概念股，製造騙線，從而沽出其它股。因此應密切分析該板塊的量價關係和啟動的契機是否成熟。
2、以「新世界」為首的商業股板塊雖然不顯眼，但在行業板塊中卻屬佼佼者
其實際上中某種程度也反映了國民經濟逐步走旺。它的逐步走強，有利於帶動百年老店「第一百貨、華聯」等，進而帶動整個商業板塊，例如異地板塊的「小廟」——「甬城隍廟、杭百集團」——有潛力的半新股、「大連商場」——績優等。以往的歷史來看，商業板塊受復關的影響較小，往往後發制人。
3、以「江蘇春蘭、沱牌股份、鞍山信託」為首的異地股板塊。
雖然異地股佔整個滬市很大的比例，但以往由於缺少全國一盤棋的觀念，表現不盡如人意。但目前上海成為全國性的資本市場甚至亞太地區金融重心的地位進一步確立，許多異地大機構以全國一盤棋的戰略眼光開始關心自己上市公司的形象（例如「遠洋漁業、彩虹股份」等）。
4、以「王府井、天龍」為首的北京信息板塊，是地域板塊的明顯代表。
從1994年7月29日其異常的表現（三大政策剛好7月30日推出），以及近來該板塊的分時成交看，毋庸置疑，已成為其它板塊的靈魂，但一個重要的板塊需要領漲股，只有圍繞領漲股的板塊才會讓人刮目相看，才會有持久的生命力。這一方面，其它地域板塊的表現要超過「北京板塊」。
5、以「東方通信、國脈」為首的小盤績優股板塊
其往往受到國家政策的傾斜，國家要強盛，現代化的通訊網絡應先行一步，所以，這類股的市場屬性一直較好。在股指相對高位時，大盤股由於要有持續的高量維持，尤其是低價大盤股難以再吸引市場的追漲熱情，投資者變得理智起來，開始選擇小盤績優股作避風港，由於鎖定籌碼較多，主力反而拉抬輕鬆。1993年年初，當時的小盤績優股：「聯華、聯農、新世界、豫園」和1996年末的「格力、春蘭、黑豹」都有輝煌，該板塊會聯動「高科技板塊」及次新板塊中的小盤高比例含權股。
6、以「申華、愛使」為首的收購板塊。
只要一談起這兩隻股票，老股民都讚不絕口，由於其股本擴張過快，含金量有所降低，但其特性注定每年會有大行情。一旦《證券法》公佈，一旦中國證券市場與國際市場進一步接軌，收購與反收購是必然的事，尤其是該板塊每每在關鍵時刻發動，極大地激勵了人氣，給其的「貴族血統」增輝。當然，還不能忘記，以「四川廣華、北京北旅」等為首的外資控股板塊。
7、以「淄博基金、教育基金」為首的基金板塊
該板塊稱為「不死鳥」。從盤口看，它們的表現屢屢超過低價大盤四線股；從它們的分紅方案來看。相對後者。又屬上乘；中外合作基金的出台已經呼之欲出。其本身對「基金板塊」是利好，一旦三線股有向上的衝動，應及時關注各類基金的表現，尤其是業績優異的基金。
8、以新上海概念股為首的本地半新股板塊及以「廈門機場」為首的異地次新股板塊
從中可以發現「東方明珠」代表上海的高度，「物貿」代表上海第三產業的發展；「隧道」代表上海加快基礎建設，「凌橋」代表上海浦東的共用事業蓬勃發展。而許多異地次新股都給人耳目一新的感覺，由於這類股上市日期較短，盤子較小，容易受到市場主力的關注，故這類股往往在牛市主上升浪中脫穎而出。
9、大盤股板塊
大盤股板塊是市場的中流砥柱，集中了絕大多數的大型國企，是流通市值和市價總值的代表（在下一章節中將重要闡述）。大盤股板塊也是檢驗人氣旺盛的「試金石」。可以這樣認為：大盤股的強才是大盤真正的強。大盤股板塊往往領先於大盤發動，並領先於大盤整理，故大盤股板塊是一個重要的風向標。
陸家嘴——浦東二線股（第一代、第二代浦東概念股中的二線股）
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│ ┌─小盤績優股
四川長虹──黑豹股份──┼─外資並購板塊和內資並購板塊
│ │ │
廣東梅雁──濟南輕騎──┼─行業板塊的傑出代表
│ │ ├─地域板塊的傑出代表
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上海石化──安徽馬鋼 │
│ ├─莊股
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基金板塊 │
└─次新股
（滬市板塊縱覽）（上述個股是某板塊的代表，並非個人英雄主義）
板塊和板塊之間，板塊中的主要成員之間，有聯動效應和比價效應，這已經有目共睹，但許多人也許忽略了這樣一個事實：板塊之間的強勢股和非強勢股有角色互換的作用。敏銳地意識到這一點，能使我們不接最後一棒。
A、當領頭羊一路大漲，該板塊中其它股不為所動，表明市場處於徘徊觀望之中，有足夠的追漲能量，則領頭羊仍將帶動該板塊上台階。
B、領頭羊和該板塊的其它股開始呼應，但後者漲幅仍明顯遜於前者，表明追漲能量開始有保留地釋放，則此時該板塊仍處於主升階段。
C、後者的漲幅開始超過前者，追漲領頭羊的慾望減弱。雖然參與前期漲幅不大的，但以自保為主，就是補漲。初步認為聯動效應和比價效應在該板塊中已完成一個循環，是整個板塊高潮退即的預兆。
從1994年「外高橋」和「凌橋」的走勢中來進一步理解這八個字。
「外高橋」在1994年是浦東概念股中的一線股，走勢獨成一體，漲幅較大，這時候市場主力急於在「外高橋」搶權並填權的過程中，尋找能夠聯動的關聯股，既能遙相呼應，形成市場熱點，又能短期內達到利潤最大化。這時候的次新股「凌橋」出於比價效應被主力相中，二者開始呼應。開始時，「外高橋」的漲幅還是大於「凌橋」，這時候由於「外高橋」的領頭羊作用，整個浦東板塊人氣旺盛；當「外高橋」處於相對高位時，此時二線股的「凌橋」的漲幅開始超過「外高橋」，表明市場對追逐浦東概念股的領頭羊有恐高感，只能把目標集中在價位相對較低的「凌橋」；當「凌橋」階段性漲幅始終超過「外高橋」，而「外高橋」的走勢仍較為疲軟，實際上表明該板塊已經走到相對高位。
在這個過程中，短線高手第一步首先應該把握「外高橋」的領漲作用，其次應該根據聯動效應和比價效應尋找第二個「外高橋」，按這個思路，剛上市不久的浦東小盤公用實業股「凌橋」就成了首選對像（「隧道」也同樣是這個道理），當「凌橋」的漲幅開始明顯加大且「外高橋」漲勢滯緩時，則應開始分批退出整個板塊。這是充分理解聯動效應和比價效應的經典之作。
聯動效應和比價效應一直是滬市的生命線，只要能細緻地劃分板塊，並對每個板塊所處的位置及板塊中的主要成員瞭如指掌，就能把握它們的輪跳週期，講得再透一點，早入市者不一定收穫最大。
（二）深市又是怎樣體現這一內在規律的呢？
1、大盤和板塊
在1996深市大反轉行情中，先是牢牢地樹起「深發展」這面大旗，反覆徹底地打開股價上揚空間，繼而許多地域板塊出於聯動效應和比價效應就有了上揚的充分理由。有二條主線，一條是「深振業、深萬科」為首的本地股，一條為地域板塊的輪跳，故而深市的第二波以群雄逐鹿的狀態造就了市場亢奮的人氣。以地域板塊劃分，較為突出的為海南板塊（「瓊民源、瓊海虹」）等，從股價的絕對值來劃分，主力反覆追逐的有低價股板塊（「萬家樂、白雲山」），從行業劃分，為化纖類板塊等（「吉林化纖、美綸股份」）；當大多數老股都大步上台階後，一些有潛力的次新股處於比價效應，從幕後走到幕前，充當急先鋒的角色，反過來又影響同行業同地域的老股。當然，我們必須認識到如果強勢指標股一而再，再而三的走軟，而無業績無題材的冷門股大放光彩的時候就是補漲效應。
2、板塊內部
1996年度深市雖然萬馬奔騰，但「吉林化工」和「東北電」仍然值得一提。當H股的「吉林化工」首日上市時，其高開高走也許並沒有引起過多人的注意，但該股以連續長陽的方式從8元走至20元時候，許多人都在看不懂聲中探尋其題材，原來該股具有槓桿原理：即3000萬的流通股即有30億的總股本，如能控制其流通股，不就間接的調控股指了嗎？這樣，和它有類似功能的「東北電」被迅速挖掘，在「吉林化工」高企20元的狀況下，處於聯動效應和比價效應，「東北電」從7.3元啟動，當日漲幅度達100%，也就是說，錯過了「吉林化工」的上升攻擊波，完全可以根據聯動效應和比價效應在「東北電」身上獲得短線巨大利潤，當然「東北電」沒有足夠業績的支撐，中期回拉勢在必行，僅僅適合短線高手。
格力空調等次新股（前鋒）
瓊民源（左邊鋒） 九七香港回歸概念股（右邊鋒）
深發展（前衛）
北方五環等績優股（後衛）
深寶安（守門員）
（深市板塊流程圖）
（三）大集團資金的跨市操作，注定兩地市場具有極強的聯動效應和比價效應
1995年滬市的外資控股板塊「四川廣華」表現強勁，也聯動了深市相同概念的「贛江鈴」；1996年深市先是反覆領先滬市上漲，但滬市出於聯動效應和比價效應，在年末的漲幅開始超過深市，並聯袂上揚。顯然，聯動效應和比價效應不僅僅適用於板塊，更適用於大盤。
（四）在新個漲跌幅限制的情況下，這種效應表現得更為明顯
主力可以同時收集橫向牽連較小的板塊中所有個股（或者基金），然後讓其中的小盤績優股（小盤績優基金）持續漲停，則該板塊其它股會受到聯動效應和比價效應紛紛緊跟而上。例如在廣東三個基金中主力同時控制「廣東海鷗」、「廣東廣發」和「廣東廣信」，然後在適當的時機讓盤子最小的「廣東海鷗」持續漲停，不少人想介入「廣東海鷗」而買不到籌碼，只能轉向相關板塊的「廣東廣發」和「廣東廣信」。這裡存在二個方面，一方面中小投資者可以根據聯動效應和比價效應迅速找到尚未啟動的相關板塊，處於收益大於風險的狀態；另一方面主力也可以利用聯動效應和比價效應在相關板塊持續上揚後完成派發過程。
順便說一句，股市中正確運用聯動效應和比價效應能讓你「大起來」，而在期市中這八個字往往能「消滅」你，許多股市高手剛介入期市時，習慣的用這八個字指導實戰，結果成了期市庸手（在期市中的實戰操作技巧中會專門闡述）。
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