雖然被貶為「歐豬四國」，但希臘這幾國的財政赤字已是個老問題，他們一直被三大評級信用機構評為優等生早就被非議多多，大部分還是看在他們是歐盟一員的面子上，而天平事務所這次主動揭露他們的債務困境，也算是揭開了「皇帝的新衣」，雖然大膽，但還在情理之中，國際金融市場因此並沒有掀起太大的風波，只有楊星知道這算是先打下伏筆，等事到臨頭，看那些所謂經濟專家還能不能替「歐豬四國」打掩護。
只是這些還不會讓人震驚，但這次天平事務所專門挑出冰島和愛爾蘭來抨擊還是出乎市場預料，畢竟這兩國可是作為歐洲新經濟體代表，一直廣受讚譽。冰島只用短短不到二十年時間就進入了世界最富裕國家行列，愛爾蘭更是被稱為「凱爾特之虎」，是歐洲國家GDP增長最快的國家，天平事務所隊它們降級評價和揭露出的問題，由不得大家不重視。
冰島是一個孤懸海外，自然條件相當惡劣的北歐小國，如果不是保留下完整的北歐神話傳說，很多時候地球其他許多地方的人都沒聽說過這個小國家。冰島全國人口不到35萬，國土大部分都由冰川、荒原和火山覆蓋，雖然因為地熱資源豐富，成為世界上少數採用地熱這樣無公害環保能源作為主能源的國家，但在歷史上，由於地寡人窮，許多必需品都要從島外運進來。冰島一直長期處於丹麥等北歐國家控制之下。國家經濟主要靠捕魚和旅遊等維持。
但從2000年後，冰島經濟卻出現了翻天覆地的變化，以冰島新克伊普辛銀行上市為標誌，短短幾年，冰島三大銀行的新克伊普辛銀行、冰島銀行和新冰島民國銀行發現了另一條來錢快，獲利豐厚的讓冰島人迅速致富的道路，那就是大力發展金融業。
三大銀行紛紛在海外上市，並大膽擴張在海外的分支機構，以高額儲蓄率為誘餌，吸引周圍的英國、荷蘭等儲戶在本國存款。進一步依靠存款積極收購吞併歐洲各國的金融機構以壯大自己。在國際市場熱錢滾滾而來時，冰島金融業這種借雞下蛋，敢為天下先的做法無疑吸引了不少有眼光的投資者。
於是三大銀行的資本如同滾雪球越變越大，現在已經達到千億美元水平。即使和歐洲老牌銀行相比也不遑多讓，而同期冰島國內生產總值只有不到150億美元，也就是說冰島金融業的資本比起本國GDP來有十倍的差距！
作為歐洲的榜樣，冰島選擇的經濟發展模式，就是利用高利率和低管制開放金融環境吸引海外資本，然後投入高收益的金融項目，進而在全球資本流動增值鏈中獲利。不過這種依托國際信貸市場的槓桿式發展，收益高但風險也大。
全球化帶來了全球資本的流動，一個國家可以搏殺於全球資本市場，參與金融利益的分成。並攀上全球金融生態鏈的高端，但前提是有足夠強大的實體經濟做支撐。而從經濟規模看，冰島金融業實力超過本國經濟十倍，明顯不具備這種實力，不止如此，冰島還把發展經濟的籌碼過多地押在了虛擬經濟上，忽視了傳統的捕魚等實體經濟發展，冰島人個人收入名列世界前茅，但消費水平也位居歐洲前位，這種寅吃卯糧的作法隱藏了巨大危險。
這三大商業銀60％的利潤來自國際市場。每當一部分債務到期的時候，這些銀行就從其他金融機構或者儲戶那裡借來更多的資金，補上窟窿再進行擴張。但過度依賴國際業務，使得冰島金融市場很易受國際金融市場動盪影響，這也使得國際金融業一旦出問題。就會讓冰島zheng fǔ倒大霉。
冰島三大商業銀行投資遍佈全世界，給冰島帶來了其他發達國家不敢想像的7％年增長率。天平事務所尖銳指出。金融市場瞬息千變，冰島三大銀行中任一家出現問題，就會形成連鎖反應，冰島到時會面臨一個兩難選擇，如果任憑破產銀行自生自滅，則國民財產將全部化為烏有；如果將銀行收歸國有，巨大冰島銀行負債已是冰島國內生產總值10倍之多，這筆債轉給國家，難道讓國家破產？
而愛爾蘭則走的是另外一種發展道路，那就是依靠百試不爽的作法——發展房地產。1998至2000年，愛爾蘭GDP發展速度達到10%，是歐盟乃至世界經濟增長最快國家之一，幾乎趕上了同時代的中國。愛爾蘭由一個以農牧為主的歐洲窮國一躍成為歐洲 第 790 章 團達成隱瞞希臘債務，粉飾希臘經濟狀況，以達成加入歐盟條件的貨幣掉期合同。現在這份合同突然曝光，讓市場一片嘩然。
當時加入歐盟標準有兩條硬槓槓，即預算赤字不能超過國內生產總值3%、負債率低於國內生產總值的60%，希臘和高盛達成的秘密協議讓兩個條件都未達標的希臘瞞天過海騙過了歐盟審查。在一片質疑聲浪下，歐盟統計局被迫重新審定了當初希臘加入時的所有文件，結果發現希臘加入歐盟時，國內真正預算赤字佔到其GDP的5.2%，而公共債務占GDP 100%以上，遠遠沒有達標！
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