一個裁縫和一個金匠一起外出旅行。一天傍晚太陽下山後，他們聽到遠處傳來了歌聲，而且聲音越來越清晰。樂聲很怪但又如此悅耳，以致他們忘記了疲勞，趕緊向前走去。月亮升起時，他們走到了山頂，在那兒看到一大幫個子矮小的男男女女手拉手兒圍著圈，在盡情跳舞。
他們唱的歌非常動聽，剛才兩人聽到的就是這歌聲。在那些人中間坐著一位長者，他比其他人都要高，身穿一件雜色外套，花白的鬍子垂至胸前。那兩個人還站在那兒，滿臉驚訝地看著他們跳舞呢，老人示意他們加入，那些小人們也熱心地散開了一個口子。那個金匠背上有個瘤，就像所有的駝背一樣，他大膽地加入了跳舞者的圈子，而裁縫開始還有些害怕，想退縮，但他看到所有人都玩得那樣開心，便也鼓起勇氣加入了他們的行列。舞圈馬上又合攏了，小人們又繼續載歌載舞，歡樂無比。只見那位老者從腰間抽出把大刀，把刀磨得鋒利無比，既而把目光轉向了兩位陌生人。他們都嚇壞了，他倆還沒來得及思索，就見老人抓住了金匠，以迅雷不及掩耳之速把他的頭髮和鬍子給剃得個精光，裁縫同樣也未能逃脫此劫。等完事後，兩人又馬上感到恐懼蕩然無存了。因為老人友好地拍了拍他倆的肩膀，奇怪的是，他倆覺得是自願地讓老人把頭髮剃下來的，毫無反抗。他指了指堆在一邊的煤堆，示意他倆用煤渣填滿口袋，雖然他倆不知道這些東西對他們有什麼用，二話沒說便照著老人說的去做了。接著他們就動身去找一間過夜的小屋，當他們到達山谷時，附近僧院的鐘聲剛剛響過十二點，人們都停止了歌唱。過了一會兒一切都結束了，這座山在月光下顯得幽寂而靜謐。
兩個旅行者找到一家小酒店，躺在了草墊床上，用大衣蓋住了身體，他們畢竟太累了，忘了把煤塊拿出來，沉重的負擔把他倆早早地壓醒了。他們把手伸進口袋，簡直不能相信自己的眼睛，袋裡裝的不是煤塊，而是金子。更可喜的是，他倆的頭髮、鬍子變得又長又濃又密，和以前沒有什麼兩樣了。
現在他倆都成了有錢的人，但是那位金匠由於貪婪成性，順便多裝了些煤塊，自然比裁縫富得多了。貪婪的人即使擁有很多，希望得到的也越多。所以金匠建議他倆多呆一天，晚上再出去到老人那兒，以便得到更多的金銀財寶。裁縫沒有答應，他說：「我知足了，現在我將成為一個財主，娶一個我心愛的戀人，而且我也是個幸福的人。」但為了朋友，他決定多呆一天。為了能裝回更多財寶，當晚金匠肩上背著許多大包，樂滋滋地上了路。正如前天晚上一樣，他發現小人們又在唱歌跳舞，老人又給他剃了個光頭，讓他帶走一些煤塊。他毫不猶豫地把包裝得滿滿的，滿心喜悅地走回來，身上全是大包小包。「即使金子背起來很重，」他說，「我也能承受。」最後他甜甜地進入了夢鄉，夢見自己清晨醒來變成了一個大富翁。
當他睜開雙眼伸手來摸口袋時，發現自己什麼也沒摸到，只摸到一些黑煤塊，不禁驚訝萬分。「前天晚上我得到的那些金子一定還在那兒。」他心想，然後把那個口袋拿了出來，結果驚奇的發現它們也變成了煤塊。他又用又黑又髒的手摸了摸前額，突然發現他的整個腦袋又禿又平，長鬍子的地方也同樣如此。但是他的噩運還沒完，他突然注意到他胸部也長出了一塊和背上一樣大的東西。那時他才意識到這一切都是對他貪婪成性的懲罰，便開始大哭起來。哭聲一下把好心的裁縫給鬧醒了，裁縫馬上安慰那個可憐的人，並說：「旅行時咱們一直結伴而行，你應當和我一起分享我的財產。」他許下了諾言，但那個可憐的金匠不得不帶著兩個腫塊度過餘生，並不時用帽子遮住他那光光的腦袋。