此時，恰值蘇寧謀求上市、加速發展的關鍵時刻，這樣的帖子無疑有著某種類似多米諾骨牌的效應。之後，隨著帖子受到關注並被大量轉載，一些全國性報紙、各大銀行以及證監會，陸續收到了與帖子相同的信，這些信件大多由北京寄出，有的還採用了特快專遞的形式。風波驟然升級，事態更加嚴重，對蘇寧的傷害可想而知。
12月下旬，蘇寧將此事上報了有關政府部門，並同時報案。隨著公安機關的介入，很快查到文章的作者是五星市場部的經理。雖然此人一再表示所作所為只是個人行為，責任自己承擔，但是外界對此卻存有疑問，蘇寧更是不相信。隨後的偵破工作表明，這的確是一次有目的的行動。
對此，當時有一家媒體分析說，20世紀90年代，南京有「空調四大家族」的說法，即蘇寧、五星、經緯、交家電。但隨著市場競爭的加劇，一些商家漸漸退出市場。到了2000年，主要剩下蘇寧和五星兩家了，他們各據南京市最熱鬧的兩個街區——新街口和山西路，展開你追我趕的競爭。當時還有一個很有意思的細節是，張近東與五星的老總汪建國不但是同行業的競爭對手，而且還同住在一個大院內。
2000年以後，隨著蘇寧轉型全國綜合電器連鎖，2001年5月，以前主要做批發零經營的五星電器也開始跟進，開設綜閤家電零售賣場。不過，在市場競爭中，蘇寧和五星之間的差距越來越大。到了2002年，不斷擴張的蘇寧銷售額增至60.7億元，名列全國零售企業第10位；五星的銷售額增至32.3億元，排名第21位。這時候的蘇寧已經發展成為全國品牌，而五星還只是一家區域性的家電零售企業。據知情人士介紹，銷售規模相對較小的五星，曾不止一次發生與某些供應商「中止合作」的事情，原因是供應商在優惠條件方面偏向蘇寧。
2002年12月，蘇寧以「非常高」的年租金拿下山西路空關了3年的金山大廈1至5層裙樓，宣稱要在1.8萬平方米上做最大的數碼信息家電商場。山西路一帶可以說是五星的大本營，蘇寧的進入，讓五星感受到了空前的競爭壓力，為了遏制蘇寧的步伐，最後不得不採取這樣的下策。
不久，從銀行取證的資料表明，蘇寧的銀行貸款不足1億元，謠言不攻自破。
事件的結果是該經理被公安機關逮捕，五星方面作了書面道歉並賠償了50萬元，蘇寧沒有再繼續追究下去。但蘇寧上市的進程，受此影響，推遲了整整兩年。雖然很憤怒，但張近東還是選擇了克制，並由此有感而發地告誡同事：「企業發展過程中每時每刻都會與危機不期而遇，就像這次事件差點損害了蘇寧艱苦努力建立起來的品牌和信譽。我們要有危機防範意識，我們更要潔身自好，嚴格自律，做到無懈可擊。同時，我們歡迎社會對蘇寧進行全方位的監督。」
2004年7月21日，9點30分，隨著蘇寧電器董事長張近東重重的一擊鑼聲，蘇寧電器(代碼002024)在深交所正式掛牌交易。
上市這天有一個很有意思的細節：同一天上市的，還有另外兩家企業，人家只是象徵性地敲敲槌兒，但張近東上來一下就把槌兒給敲壞了。後來在接受央視採訪時，張近東說，當時他是把自己和全體蘇寧人走過的十多年的艱苦奮鬥的經歷、感受和對未來的信心，都凝聚在了這麼一擊上。最後，他十分風趣地說：「敲壞了以後，我們的股票跳到了29.88元，成為滬深兩市第一高價股！」
值得關注的是，除了證券界以及廣大投資者在強烈關注外，當時的家電業巨頭們，如春蘭集團董事局主席陶建幸、美的集團首席執行官何享健、海信集團董事長周厚健、康佳集團董事長候松容等友情到場，對蘇寧上市表示支持。
張近東曾經說過：「我對我們的股票非常有信心。作為核准制下上市的股票，我們經過了4年的輔導期才上市，這4年我們經歷了種種考驗，所以我們的股票是經得起敲打的。」
上市當天，蘇寧的股票果然表現不錯，早上以29.88元開盤，最終以收盤價32.7元、較16.33元的發行價上漲達100.24%，向廣大投資者交了一份滿意的答卷。同時上市的另外兩家分別上漲44.69%、27.61%。相比之下，蘇寧電器顯得異常奪目，引起了證券界和家電業界的強烈關注，並且取代老牌績優股貴州茅台（當天收盤價為30.85元）成為「新股王」。上市當年，蘇寧電器獲得了「2004年度最具投資價值上市公司」的殊榮。
公司業績的持續高速增長被資本市場進一步「昇華」。2005年，全球競爭力組織公佈的「2005中國上市公司競爭力100強」蘇寧位列第七名。此外，蘇寧電器還作為首家中小企業板代表入選深證100指數，並被調入滬深300指數樣本股行列，成為中小板上市公司首家入選滬深300指數樣本股的公司；2006年5月又入選深圳成份指數，成為入選該指數的第一家中小板公司。2007年6月，由證券時報社主辦的「2006年度中國上市公司價值百強暨首屆中小板公司三十強評選」結果揭曉，蘇寧電器榮獲首屆中小板公司三十強第一名。
上市，蘇寧發展的加速器
2004年上市時，張近東表示：上市成於連鎖，也用於連鎖，募集的近4億資金，將全部投入到連鎖的發展中去。未來還有多遠？那根象徵勝利的紅綢帶在哪裡？張近東不願意說。上市募集到的首筆資金，其中2.15億元用於開發江蘇、浙江、北京、上海的連鎖店店面，8000萬元用於北京、浙江、南京的物流配送中心建設，其他的資金用於商業信息化系統建設項目。
美國最大的家電連鎖企業百思買，在1989~1999年10年間，股票價格翻了100倍。全球零售巨頭沃爾瑪在20世紀80年代到90年代，股價翻了500倍。目前美國家電連鎖企業已不足1000家，以百思買為首的前三大電器連鎖控制了高達80%的市場份額。而國內家電流通企業則超過3.2萬家，家電連鎖企業所佔市場份額僅為10%，資本市場和零售市場顯然給張近東留出了雙重想像空間。
連鎖店、信息系統、物流配送中心等基礎建設項目，因為有了募集資金的投入，建設速度加快。它們的建成投入使用，大大提高了蘇寧信息系統和物流平台的效率。這不僅會減少眾多中間環節的成本，促使總體經營成本下降，助推蘇寧的整體發展，也可在零售完全開放之後，讓蘇寧電器在物流、信息等方面與世界級零售巨頭擁有平等的競爭對話的資本。
上市的成功，只是一個開始。2006年幾乎可以說是中國連鎖業的併購年，同行業競爭對手們忙於併購時，張近東並沒有把募集到的資金用於併購，而是在自建連鎖店的同時，主要投向了物流基地和信息平台的建設。「連鎖零售業的實質就是信息流帶動下的物流運作。」張近東的理解是，「強大的物流配送體系，是蘇寧連鎖經營體系的核心構成部分」。
蘇寧從上市到2007年，已累計從資本市場成功募集資金約16億元，全部投入到了連鎖發展中，因此，蘇寧快速完成了橫向全國店面佈局，又開始全面縱向發展滲透。同年5月，公司股東大會又通過了定向增發議案，計劃再融資約24億元。根據計劃，公司用一年半左右的時間，將募集資金用於開設250家連鎖店，建設瀋陽物流中心，購置武漢、上海兩處旗艦店等4個項目，其中250家連鎖店將分佈在華北、東北、西北、華中、華東和華南區域。
與此同時，蘇寧已經擁有1個全國性的物流配送中心、7個區域物流配送中心和50多個城市配送中心，覆蓋全國20多個省市，零售配送半徑已達到150~200公里。而且這還不是全部，目前蘇寧只涉足了1/3的地區，未來仍有相當大的發展空間。
業績說話，中小板出了大塊頭
談到資本市場對蘇寧發展的意義時，有一個比喻非常生動、形象：如果說上市以前蘇寧是一輛以汽油為燃料的傳統賽車，那上市後它就變成了核動力賽車。
自從2004年在中小板上市之後，外界認為蘇寧不過是一個家電連鎖店，未必能繼續保持成長勢頭，而蘇寧電器則用高成長的業績粉碎了市場上的懷疑。蘇寧的2005年年報顯示：每股收益1.05元，每股淨資產3.49元，淨資產收益率29.99%，加權平均淨資產收益率35.04%。而這個業績是在公司2004年10轉10股、2005年10轉8股基礎上取得的，也就是說如果公司沒有這兩次轉股，蘇寧電器2005年復權後的每股收益將高達3.78元。這在中國股市算得上一個奇跡。
蘇寧電器上市時，市值僅為30億元，2006年市值達186億，一年後，2007年蘇寧的市值突破500億大關。2005~2007年淨利潤的增幅分別為93.5%、105.43%、93.42%；2008年由於受到金融危機等因素的影響，增速放緩，但還是增長了48%，遠遠好於一般的公司。到2010年8月，市值則超過了1000億元，市值增長超過了33倍。
投資者如果在蘇寧電器上市當天以最高價33元買入，5年多來收益已經增長了30倍。相關資料也顯示，蘇寧電器上市至今，每年都高比例送配分紅，廣大投資者與蘇寧電器一道分享了高速成長的碩果。
對此，蘇寧電器董事長張近東解釋道：「我們的財富來自於社會，沒有股東支持就沒有蘇寧在資本市場的成長。我們應該回報社會，回報股東。」
面對如此高的股東回報，有人高興有人懊悔。高興的是當年買進蘇寧股票者，懊悔的是當年錯誤地認為蘇寧不過是一個家電連鎖店、不值得投資購買的人。
有一位股民說起蘇寧電器，非常後悔自己沒有把蘇寧股票持有到現在。他在2004年買了蘇寧電器股票，當時才買了幾千元錢的，此後經歷了大牛市，也經歷了市場低迷。2008年全球金融風暴襲來時，他拋了。他略有一點懊悔地說：「如果持有到現在，當年的幾千塊，至少翻倍！」
與股市業績相對應的是，蘇寧連鎖發展的業績也步步高陞：
2005年蘇寧電器新開門店138家，總門店數224家，實現主營業務收入159.36億元，同比增長74.99%，實現淨利潤3.51億元，同比增長93.5%。憑借「資源共享、合作共贏」的經營理念和堅持「內生性」增長的發展模式，2006~2007年蘇寧電器再次迎來了高速擴張的浪潮。2006年蘇寧電器新開門店127家，實現主營業務收入249.27億元，同比增長56.42%，實現淨利潤7.2億元，同比增長105.43%。蘇寧電器上市以來3年內開設門店546家，連續3年主營業務收入增長超過50%、淨利潤增長保持在100%左右。3年的高速擴張之後，蘇寧電器在全國180個地區佈局門店近700家，在家電連鎖行業佔據了重要的位置。
有媒體分析說，2006年是中國入世5週年，也是國際家電零售巨頭正式進入中國的元年。蘇寧在全國180多個城市開設近500家連鎖店，並成功開發實施了世界零售業最先進的SAP/ERP系統，無論在國內市場規模還是在內在的管理平台上，已經處於領先國內同行的地位。隨著零售業的進一步發展，作為製造業產品進入市場的咽喉，其對中國家電製造業的發展將起到越來越重要的作用。
就在這一年，因一貫注重工商之間專業分工、合作共贏，張近東當選「2006年CCTV年度經濟人物」。評委會給予的當選理由是：「從三足鼎立到兩強相爭，一天開店52家，他用速度迎接挑戰。2006年榮登滬深股市個人財富冠軍，但他不言止步，追趕沃爾瑪，打造百年老店。」
2008年，雖然全球金融危機來襲，但蘇寧新進地級以上城市26個，新開連鎖店210家，實現營業總收入498.97億元，比上年同期增長24.27%；同時繼續推進店面大開發——「租、建、購、並」多樣化的開發策略，在重慶、天津、成都、蘇州、廈門、泰安、濟南、武漢等地的核心商圈，購置連鎖店物業9處，購置面積11.87萬平方米。至此，蘇寧在全國178個地級以上城市擁有連鎖店812家，連鎖店面積達346.20萬平方米，比上年同期增長31.03%；平均單店面積4263平方米，比上年同期增長1.99%。