玩轉金融之衍生品投機 第二百三十七章:錢多也是煩惱
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    隨著美聯儲降息的預期得到證實,美國國債期貨、歐洲美元期貨等利率衍生品的短期走勢趨於平穩,這給了張進開倉機會。

    截止到2月底,張進在熊偉的配合下,終於完成了開倉100萬手歐洲美元期貨多頭倉位的任務。也只有歐洲美元期貨市場,才容得下這麼大數量的單一方向頭寸。

    但是,在張進開倉的影響下,歐洲美元期貨報價有所走高,讓他們的開倉成本有所增加。另外,歐洲美元期貨的ri成交量也被逐步放大至70萬手每天,已經提前進入了最活躍的階段。

    張進的100萬手多頭倉位底倉,持倉成本在94.92左右。佔用保證金僅僅8億美元,倉位輕的不能再輕。

    歐洲美元期貨報價94.92,這離著100的距離,僅僅相差5%。這5%,就是市場預期的結果。市場對美國聯邦基準利率的下次調整幅度,普遍認為是50個基點。即,美聯儲將要調整聯邦基準利率至5%。也許不久之後,美聯儲就要宣佈這一消息了。

    至於是不是這樣,張進已經沒時間關注了。因為手忙腳亂的2月底3月初又來了,他又要忙著換月了。

    還是拉上看不懂英文的熊偉,採用預埋單的形式。機械式的逐步換倉。

    30年期美國國債期貨,原來的持倉成本在102^12左右,換倉到6月和約之後,持倉成本變為105^04。這意味著,張進在這一和約上盈利了,他大約將8.2億美元的浮盈落袋為安。

    10年期美國國庫券期貨也換月到了6月和約,持倉成本更新為105^24。這讓張進在這一和約上取得6.18億美元的盈利。

    當然,盈利最多的不是利率衍生品,而是金融期貨產品。

    納斯達克100指數在換月時,曾經下探至1838點。隨著換月。指數有所反彈。但這仍然給張進的5萬手空頭倉位帶來36.5億美元的盈利。他的5萬手空頭倉位轉移至6月之後,持倉成本更新至2001點一線。這是一個危險的點位,要不是他堅信美國股市還有跌幅,他就該平倉了。

    標普500指數在3月和約的最後幾個交易ri猛跌。趁著這股跌勢。張進很順利的就將3月和約上的5萬手空頭倉位平倉了。不過。遠月的6月和約。持倉成本就被拉高了。到完成換倉時,轉移到6月和約上的5萬手空頭倉位,成本上升至1206點。這比3月和約上的平倉均價1238點要低。這就是成本。不過,即使這樣,他仍然在這一和約上取得了13.5億美元的盈利。

    這所有和約帶來的盈利,高達64.38億美元,將張進剛投入到歐洲美元期貨上的資金彌補回來了,甚至還有多餘的。

    一時之間,張進錢多得花不完了!

    他為此幸福而煩惱的同時,一干社團成員卻在煩惱與幸福。

    為什麼煩惱,是因為他們前期買入的1600張標普500指數期權成了廢紙。而幸福,則是他們抓住機會,將8000手小標普期貨空頭倉位平倉了,使得浮盈落袋為安。當然,光光是平倉,他們是不會這麼興奮的,畢竟經歷過一次了。真正讓他們興奮的是,他們剛平倉,標普500指數就漲了,使得他們的平倉點位,看起來平在了最低點。這讓8000手小標普500指數期貨的盈利最大化至5920萬美元。再算上前期買期權剩下的30萬,在這一和約上,他們共取得5950萬美元的收益。

    因為標普500指數的跌幅已經達到社團成員的預期,隨著平倉完成,他們及時收手了。

    張進再次給他們發放了300萬美元的獎金。

    獎金發放之後,張進沒有將賬戶以及資金收回,因為其他市場出現機會了。反正這些錢全部是盈利,將其全部投入到那個看好的市場,即使輸掉,也沒多大損失!

    1.215億美元全部投入到了黃金市場,因為此時的黃金再次跌入每盎司260美元之下。上一次黃金在這麼低的點位運行,要追索到1999年的9月。此時是2001年3月,距離後世1000多美元每盎司的天價黃金,尚有很大的上漲空間。對於張進這種知道大勢的人來說,這就是機會。

    紐約商品交易所(EX)推出的黃金期貨,報價採用的是盎司,每手和約對應的是100盎司黃金,相當於2公斤。也就是說,EX黃金期貨的和約乘數是100。這意味著,在黃金價格處於260美元每盎司時,張進的賬戶,每手和約的保證金只需要1600美元。

    1.215億美元的資金,理論上可以開76000手。但是,這時候的黃金期貨,每天的成交量平均下來只有30000手。開倉20000手,將倉位控制在四分之一左右,正好合適。之所以這麼謹慎的原因,還因為黃金期貨每天的成交量雖然只有30000手,但其持倉卻高達80萬手之巨,比較奇葩。

    造成這種結果的原因,是因為EX的黃金期貨,只有單一方向的淨持倉(也就是敞口頭寸),才需要繳納保證金。比如,我做多100手6月和約,作空100手12月和約,由於兩者頭寸相同,這就不需要繳納任何保證金。這樣的制度設定,就是要讓大量的機構套利盤充斥市場,使其在黃金定價權的爭奪上更具優勢。

    黃金期貨,雖然有長期和約,但其成交量堪憂。再加上張進是為了鍛煉社團成員,才讓他們參與的黃金期貨。所以,在黃金期貨的交易上,他選擇了近月和約。而近月和約是每個月都要換倉的,好在是每個月的月底與張進每個季月的月初月中隔開,不用趕著他們在非活躍時段交易。

    同時,張進也讓他們自己買了電腦等設備,自己組織在宿舍裡交易,不用經常跑來百老匯大街108社區的辦公室。因為此時此刻,其他辦公室的人員早已經就位了。張進將投資銀行、仙女資本、天仙管理以及私人投資公司的總部搬到了這裡。這就需要社團成員盡量少影響他們了。

    比如此時,張進現在就在自己的辦公室,接待羅斯柴爾德家族的本傑明德和燕菁、伊坎?布斯基等人。談到的生意涉及上百億美元,不能受到外界的打擾,更不能洩密。

    「BHP和Billiton的合併,已經得到了相關國家zheng fǔ的批准,現在兩家公司已經初步完成了合併的前期工作,新的公司名叫必和必拓,您注資136億美元,取得其24.9%的股份。不過,必和必拓將要進行的數宗大小礦業公司的併購行動,會讓您的持股比例遭到少量稀釋。鑒於這種情況,我們與必和必拓已經簽署了備忘錄,他們將在兼併數家大小礦業公司之後,對您額外再發行14億美元的新股,使您的持股比例維持24.9的水平。新發行股票籌集的資金,將用於償還收購案產生的部分債務。」辦公室裡,本傑明德作為牽頭的投資銀行代表,正在匯報著收購進展。

    「嗯,很好!」張進點點頭,說道「不過,正式的文字協議一定要盡快簽署!」(夢想文學網www.mx99.com。)  
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