玩轉金融之衍生品投機 第九十九章:我們是空頭主力(一)
    放學之後,張進首先和年百燾聯繫,要他收集暴雪的資料,並做一份收購可行xing分析報告。隨後,他又例行來到了和平大廈十二樓的cāo盤室,這是因為他下了大單在恆指期貨空頭上,每天都在關注。

    得知恆指今ri的走勢之後,張進擔憂的道:「舒欣,我們是不是給空頭加一把力?」

    「老闆,你是說我們要加入空頭主力的隊伍?」舒欣這樣問,也有一陣興奮,沒有哪個cāo盤手能擋住這種誘惑的。

    在cāo盤室的錢躍和林木森兩人也是一臉關注的看著張進。

    「怎麼,我們的資金量,不夠資格嗎?」張進反問道,他的優勢是對市場大勢的瞭解,細枝末節的東西,他的涉獵就少了。

    舒欣侃侃而談道:「老闆,香港股市和恆指期貨是一個相互影響的關係。如果我們大力作空恆指期貨,也是要和恆生指數互動的。如果只是悶頭作空,就會造成恆指期貨低水的情況。這就給了市場上的套利商以機會,他們會做多恆指期貨、作空恆指成分股包含的股票來套利,低水的情況很快就會被修正。打壓恆指期貨雖然能夠影響恆生指數成份股,但股市上可不光只有這些股票,還有一些其他沒入選的股票也會影響恆生指數成份股,我們作空恆指期貨就會是一個事倍功半的效果。而股市上的資金又遠遠大於期市,所以要想恆指大跌,大部份還得靠股市自己跌啊!」

    張進皺著眉頭問道:「你是說恆指期貨和相應的成份股一起作空?」

    「那倒不必,作空股票槓桿有限,會佔用大量資金。我們只需盯著恆生指數作空恆指期貨,有時候可以打壓的狠一點,但不能太狠,要和恆生指數相互配合。最省力的辦法就是扭轉恆生指數的各種技術指標,讓其指向空頭一方。這樣市場上的多頭就會進行平倉cāo作,技術分析派和散戶們的短期資金也會入市作空,從而形成又一股空頭大軍。他們的行為自然會將恆指打壓下去,我們只需要事先開好倉,等著收割勝利果實就行了。」

    所謂cāo盤,就是要想盡辦法調動市場上的一切力量為我所用,可不是光下下單那麼簡單,下單是下單員的專門工作。cāo盤手為了調動市場,除了在技術指標上要有所掌控之外,有時候還會利用場外因素來影響市場,比如下作一點的會散佈謠言、讓旗下的股評忽悠散戶等,可謂不擇手段。

    「是嗎!」張進聽了覺得受益匪淺,「我們顧問團隊預計,恆指將來一段時間會有一波不小的跌幅,但在形成趨勢之前,一切都還不明朗,現在我們的資金既然能夠影響市場,為了我們的那些底倉,我們就不得不入市做一回空頭主力了。如果市場朝著我們預期的方向發展,必要的時候,加一下倉就順理成章了。」

    「你說的沒錯,老闆!」舒欣又說道:「我們的入市產生了我們這個空頭主力,相應的,也會產生和我們對應的多頭力量,因為金融衍生品市場是一個對手市場。」

    金融衍生品市場是一個零和甚至負和市場,每一個空頭必然對應一個多頭,每賣出一份恆指期貨就必然會有一份恆指期貨的買入。而市場上的資金也是如此,空頭賺到多少錢,多頭就必然會虧掉相應的錢,市場上不會憑空多出資金,甚至會因為手續費的消耗而減少,所以金融衍生品市場很歡迎新手帶著資金入市,他們是送錢來了。

    由於是一個對手市場,所以出現單筆超過10億美元的盈利就很困難了。試想一個對手虧掉10億美元是什麼後果,即使是後世貨幣大膨脹的年代,那在華爾街ri報上也是可以上頭條的。況且那10億美元是實打實的現金,如果是自己的富餘資金還好,要是是貸款,後果只會更嚴重,一個大型公司很可能會因此破產。

    即將出現的例子是美國長期資本管理公司,這支對沖基金98年才虧掉43億美元,就已經差點拖垮了整個華爾街,因為它使用了高達60倍的槓桿,做的又是金融衍生品這一大規模殺傷xing金融武器。因此,金融衍生品市場一次出現數百億美元的盈利也是不太可能的,那得需要多麼強大而又堅挺的對手盤啊,就算是一批對手,那也得這些對手願意冒著風險跟你作交易啊!

    「我們現在祈禱對手不要太強大吧!」張進做出向天祈禱的姿勢,在心裡又加了一句,最好是一些短期的多頭投機客,只要有了下跌的趨勢,他們就會平倉甚至掉轉槍口作空,那簡直就是在給自己幫忙啊!

    「呵呵!」張進的舉動逗樂了舒欣,她笑道:「老闆,不用擔心,我們的恆指期貨倉位只有三成一,剩下的20億港元足夠抵禦一定的風險了。」

    張進拍拍胸口:「那就好!」

    舒欣笑著蠱惑道:「老闆,實在不行,我們可以給這批持倉加一個蓋子!」

    「加個蓋子?」張進不到數秒,就知道了舒欣所謂的加個蓋子是什麼意思,當即拒絕道:「還是算了吧,成本太高了。」

    舒欣所謂的加個蓋子,就是買進恆指看漲期權。例如,買30000張執行價為12000點的6月恆指看漲期權,就是將蓋子蓋在了12000點,如果市場朝著不利於張進的方向發展,漲到12000點的時候就是出現最大虧損的時候,無論以後恆指漲到多少點,他的虧損就這麼多了,這就相當於加了一個蓋子。

    但張進知道這是沒必要的,首先是不一定能在市場上買到這麼多期權,其次是這些期權的費用不菲。即使是買入比較價外的30000張執行價為14000點的6月恆指看漲期權,在不因為自己的cāo作導致期權價格上漲的情況下,也需要至少8000萬港元。而張進知道,恆指在國際投機客的衝擊下,根本不可能漲到這個點數。再說了,張進的30000手期貨持倉,在恆指漲到12400點左右的時候,早就應該被強平了,這些期權根本來不及起到作用。

    「呵呵!」這個結果不出舒欣的意料。  
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