可轉債就是兩邊倒，股票市場不景氣，股票價格跌破轉股價就跌回面值附近，偏向於債性；市場上漲，股票價格超過轉股價，價值提升，就偏向於股性，風險也就變大。簡單說可轉債是越跌風險越小，越漲風險越大的產品。現在的恆源轉債在其正股經歷了100%的漲幅以後，已經不再是當初低風險高收益的產品，在股價超過轉股價以後，風險和收益將趨近於其對應的恆源煤電，而且如果股價連續30個交易日中至少20個交易日高於當期轉股價格的130%，將觸發贖回條款，公司可以按照可轉債面值103%加上當期利息贖回未轉股的可轉債，這樣就會鎖定債券持有者的收益，公司如果選擇行使贖回條款，會預留轉股期，債券持有者出於利益最大化的考慮，都會進行轉股，將債券轉換為持有增發的恆源煤電的股票。
當然這些都不是高易關心的，而是高易發現對方重倉介入了恆源煤電，但是沒有介入恆源轉債，這並不正常，重倉恆源煤電，說明這只煤炭股是對方做局的重點，雖然恆源轉債只有400萬份（每份發行面值100元），但是肉少也是肉，只要恆源煤電漲起來，恆源轉債就會跟著漲，並不需要額外增加拉抬成本。那麼就只有一個結果，恆源轉債很有可能是做局這次煤炭股的機構和私募的老鼠倉，做局這次煤炭股的機構和私募的相關負責人會利用自有資金進入恆源轉債，這樣的老鼠倉幾乎說是抓不到任何把柄。既然如此高易當然不會客氣，讓肖明大舉吃進，能買多少買多少，因為是白送的，就是高易將這塊肥肉吃光，對方也只能眼睜睜的看著高易吃完。因為之前誰都當作沒有發現這塊肥肉，這種默契一旦打破，很多事情拿到檯面上就無法解釋。
肖明對恆源轉債的信息不瞭解，也不好意思問高易，反正肯定要按照高易說的做，他沒有選擇權，接下來談了其他煤炭股的一些操作事宜，最後高易說了一句，「對了，委託秦永華拆借的那三隻股已經拆借到了，你聯繫一下他，將股票接手過來。」
肖明興奮的大跳，「真的？好好好！我馬上聯繫。」肖明這次才算真的放下心來，如果大宗交易難，拆借就更難了，沒想到秦永華卻能做到，現在有錢，有籌碼，他還怕誰！
處理完這些事情高易就去上班，進了辦公室才發現黃靜正坐在自己的轉椅上兩腿浮空在那轉圈，高易撇撇嘴，「你喜歡這椅子搬你辦公室好了。」
黃靜婷婷起身，走到高易身旁，做了一個請的姿勢，「給你坐了。」看到高易坐過去，就去推椅子，高易一驚，「幹什麼？」
黃靜微微一笑，「我把椅子推我辦公室去啊。」
高易立馬站起來，卻說不出話來，抓過黃靜帶來的早餐就往嘴裡塞，堵住嘴，就可以心安理得的保持沉默了。
高易關掉ISA，揉揉眉心，肖明一早上沒事就騷擾自己，不時的給自己分享最新戰報，這傢伙還沒從早上的驚喜中醒過來，整個人一直處於亢奮狀態，最後可能是瞭解了恆源轉債的資料，就和高易談起恆源轉債的贖回條件，高易隨口說了一句，認為即使恆源轉債這次觸發贖回條件後公司也不會實施贖回，結果是自找麻煩，肖明就不停追問高易為什麼，高易在這邊忙創投公司的事情，一時半會又解釋不清，幸好這時候操盤組找他商量事情，肖明要走開一下，高易索性關掉ISA,這下清靜了。
肖明回來就見高易下線，急躁的撓撓頭髮，自己追問了半天也沒結果，就自己的判斷，恆源煤電的可轉債在2007年9月發行，當時的轉股價是元，隨後A股就出現了大熊市，恆源煤電也是一路暴跌，為了避免觸發回售條款，也就是恆源煤電股價連續30個交易日低於轉股價的70%，股份公司不得不在2008年7月和9月連續兩次修正轉股價格調低到元，最後調到現在的元，可以看出股份公司非常希望4億面值的可轉債能夠進行轉股，現在出現如此好的機會，到4月中旬股份公司就能利用贖回條款倒逼債券持有者轉股，他們怎麼會不做？肖明想不通，但是他感覺高易既然說對方不會行使贖回權，那麼就一定有他的理由，肖明一直以高易為奮鬥目標，所以他急切的想知道他們的差距在哪裡。
剛關掉ISA，手機又響起來，八成是肖明不死心，高易苦笑，拿起一看，是鄭爽的。
「董事長，找屬下貴幹啊？」
鄭爽笑罵，「我好心給你說一聲，你這樣我就掛了。」
「什麼事？」
「我將26個退出項目中的5個一次性轉讓給了天順創業基金管理公司。」鄭爽說。
「哦，我知道，挖我們牆角的那個創業基金公司，不過，怎麼說也是好事。」自己這邊沒人力去將這些項目變廢為寶，有人願意接手，就算是以前挖了蘭城創投的牆角，這也沒什麼大不了的。
「看來你真不知道，你知道天順創業的總經理是誰？」
「誰？」
「於晶」，鄭爽說完這兩個字高易那邊就沒聲了，這是鄭爽預料中的。
「不是許東方？」高易半天蹦出一句話。
「怎麼說你，都是老黃歷了。」
「行了，我知道了。」高易準備掛電話，鄭爽應該不會對於晶亂說，那些退出項目已經被扔到北京分部，和蘭城分部又沒什麼關係。
「等等，你不知道黃靜邀請天順創業的人去蘭城分部洽談進一步合作的事情？聽黃靜說可能天順的總經理會親自去。」
「什麼！？鄭爽，你這個混球！」高易大罵起來。