山口惠子並不在乎喬治貝克是否能履行諾言，她要的並不是這個。對山口惠子來說，她只要向喬治貝克身後的美聯儲表明自己的態度就可以。更多的，山口惠子需要的是獨善其身。既然秦少游已經把她拖入棋局，那她必須要違背秦少游的初衷跳出這個棋盤。只有這樣，她才能在接下來風雲突變的世界金融局勢中佔據先機。
而此刻，世界金融局勢已經產生了一些讓人側目的微妙變化。相繼於對沖基金，私募基金等一些常規基金之後，一種新型的基金形式發展勢頭迅猛，那就是主權基金。所謂的主權基金也叫主權財富基金，比如說中國建立的中投，阿聯酋阿布扎比投資局。
主權基金最讓人關注的是它的主力並非發達國家，而是一些因油價上漲獲益匪淺的中東產油國和擁有大量外貿盈餘的新興市場國家。不同於傳統的政府養老基金與那些簡單持有儲備資產以維護本幣穩定的政府機構，主權財富基金是一種全新的專業化、市場化的積極投資機構。
作為政府擁有的投資工具，主權財富基金在金融領域的重要性日益顯著。很顯然，這些新興市場國家也正在試圖在世界金融市場取的話語權。
來自秦少游第一國際銀行一份最新的研究報告顯示，1990年，全球主權財富基金的規模只有約5億美元，但是到目前為止，全球有36個國家和地區設立了主權基金，現有資金規模約為2.5萬億美元，其中規模最大的阿聯酋阿布扎比投資公司資金總額已接近9000億美元。
從資金規模上來看，主權基金已經超過對沖基金和私募基金。畢竟這些渲染上私人色彩的投資基金。和國家的資金儲備是無法相提並論的。根據秦少游手下專業金融投資團隊的預測。到2015年，全球主權基金地規模將擴大至12萬億美元，幾乎佔到全球金融資產地10%。
同時，主權基金的資產分佈不再集中於G8定息債券類工具，而是著眼於包括股票和其他風險性資產在內的全球性多元化資產組合，甚至擴展到了外國房地產、私人股權投資、商品期貨、對沖基金等非傳統類投資類別。到目前位置，主權財富基金已成為國際金融市場一個日益活躍且重要的參與者。國際資本市場影響力也不斷增強。
不得不說的是，主權財富基金與官方外匯儲備都為國家所擁有，同屬廣義的國家主權財富。來源也頗相似。但依然有其區別。最為明顯的區別就是在其他條件不變，中央銀行外匯儲備資產地增加或減少，將通過貨幣基礎變化引起一國貨幣供應量增加或減少。而主權財富基金的變化通常不具有貨幣效應。
正是基於這樣的條件下，各國央行在外匯儲備管理上通常採取保守謹慎地態度，追求最大流動性與最大安全性，而主權財富基金通常實行積極管理，可以犧牲一定的流動性，承擔更大的投資風險。以實現投資回報最大化目標。
打個比方，以中投公司向黑石公司投資30億美元為例。哪怕中投投資虧損，也不會產生對人民幣產生強大的影響。
到目前為止，除了中投向黑石公司投資了30億美元之外，新加坡和沙特阿拉伯政府投資了第一國際銀行，以及阿布扎比投資局（AbuDhbiInstmenAuthority在花旗集團的IPO中認購了股份。在以上的所有交易中，主權投資基金都只持有少數股權，它們並不會干預公司管理。
讓外匯儲備產生流動性，獲取投資回報，這是主權基金的一個重要職能。但是主權基金的還會產生另外一個強大地輔助效果。根據第一國際銀行預計，如果全球經濟在今後10年能夠順利增長，屆時主權財富基金的資產有望達到13萬億美元。也就是說，10年後將有大量資金可以被用作政治資金。一旦出現這樣的情況，那些新興市場將會在全球經濟發展中擁有足夠的話語權，因為他們有能力對世界資本市場產生足夠而且深遠的影響。從而徹底影響世界資本金融市場的格局。
秦少游對於主權基金的發展和壯大持有樂觀主義的態度。因為對他來說，他的第一國際銀行並不是受到衝擊最大的目標。相反。自從他一手掌控了日本和韓國經濟之後，已經引導著他旗下地那些民用企業把大量的發明專利輸入這些新興市場國家，試圖通過專利從微觀上試圖控制這些新興市場國家，並大肆的聚斂財富。雖然在短期內並不能有太大的效果，但是從長遠來看，這樣的舉措具有極其深遠的意義。
且說秦少游回到德國之後，阿道夫在第一時間找到了秦少游，因為他還需要秦少游表明一個態度。
「少游。」阿道夫開門見山地說道，「你我都知道美國房地產次級債市場已經失控，風險係數已經到了一個極具危險地程度。根據我剛剛得到的消息，美聯儲有打算取消將利率設定在1%水平地做法，很明顯他們試圖想抑制美國房價的上漲，你對此有什麼看法？」
秦少游心裡面明白的很，阿道夫是藉機來試探自己的看法。他沉吟了一下，搖了搖頭道：「阿道夫，在我看來，美聯儲取消將利率設定在1%水平的做法對以ARM為資金來源的房屋需求影響不大，我們包裝銷售的次級債之所以能夠風靡全球，並非因為受到美聯儲設定1%利率的推動影響，更多是因為房地產價格上漲預期的推動。那些美國人為什麼要貸款買房？因為房屋價格預期會一直上漲，所以就算不能獲得可調息貸款，大多數需求也會通過固定利率長期抵押貸款獲得融資。阿道夫，我不太明白你擔憂什麼？」
很顯然，秦少游的回答並不能讓阿道夫滿意，他要聽到並不是這些。阿道夫覺得自己似乎可以問的更加直接一些：「秦少游，不管如何，房地產的預期不會一直如此持續下去，或者說，你覺得什麼時候是一個做空的好時機？」阿道夫之所以這麼問也是有原因的，他和秦少游的第一國際銀行一直對樓市做多。根據他得到的秘密情報，高盛集團財務官薩拉史密斯寫給了美國證券交易委員會(SEC)一封信。信中透露，該集團預見2007年次級抵押貸款市場將會出現熊市並有可能大量做空。
高盛公司在全球投資領域擁有很大的號召力，一旦這樣的消息傳出去，阿道夫有預感樓市恐怕會跌。如果投資者對美國樓市失去了原有的預期，那麼將會造成美國房地產市場的崩盤。現在消息之所以沒有傳出來，恐怕是美聯儲也不願意看到這樣的情況發生，所以他們才會小心翼翼的嘗試取消將利率設定在1%水平的做法，試圖讓樓市平緩的過渡到一個正常的軌道上來。
問題是，阿道夫並不覺得現在的美聯儲有足夠的能力來控制局面。因為這場遊戲的棋盤實在鋪的太大了，從南非的鑽石王老五到中東的石油大亨，幾乎每一個投機者每一個投資財團都參與了進來，投資金額已經膨脹到數以萬億的天量級資金，包括次級債的始作俑者第一國際銀行和他們羅斯柴爾德家族都沒有能力讓這輛開往地獄的地鐵停下來。
此刻，秦少游聽阿道夫提到做空，心中一歎，該來的總歸是要來的。高盛公司財務官的消息他也知道了，看來這場遊戲已經進入了高潮階段。秦少游拍了拍肩膀對阿道夫正色道：「阿道夫先生，故事從誰的手中開始，必將從誰的手中結束。你放心，羅斯柴爾德家族的利益不會受到損失的。」
秦少游隱晦的表明了自己的態度，阿道夫心裡這才鬆了一口氣，他並不在乎和德國現行政府翻臉，畢竟那幫政治家的友誼根本就靠不住。他此行德國的目的就是想要試探秦少游的底線，而秦少游的底線是他進行下一步重大投資策略的前提。
秦少游完全不知道的是，阿道夫統領的羅斯柴爾德家族早就在醞釀著一個非常龐大的計劃，而這個計劃對全球金融資本市場所產生的影響，絕對不會遜色於秦少游將要在次級債危機之後發動的黃金戰爭。