1997年5月底，以索羅斯的「量子基金」為首的國際炒家開始發起對東南亞國家的攻擊。
在這些國家調動大量外匯儲備之後，索羅斯等人的行動並沒有對這些地方造成太大的衝擊，媒體上也是一片向好的呼聲。
只是，危機的醞釀卻是已經在黑暗中完成。
1997年7月2日，泰銖被大量的賣空，數額高達五十億美元！
這對在國際炒家的攻擊下已經是幾乎達到極限的泰國來說，是一個驚天噩耗！在這個時候，即使是幾億美元的賣空都足夠成為壓死駱駝的最後一根稻草，更別說是五十億美元這樣的一筆大額賣空了。
雪崩效應馬上顯現。
就在這一筆大額賣空出現的當日下午，也就是1997年7月2日的下午，泰國宣佈放棄固定匯率制，實行浮動匯率制，引發了一場遍及東南亞的金融風暴。
不用說，這一大手筆就是曾凌風的傑作了。
在前些年裡面，曾凌風通過各種非常隱蔽的手段，將他的資金很大部分都轉到了東南亞各國，這些行動，就是為了這即將到來的大事件。
本來，就是沒有曾凌風的參與都注定要發生的事情，在曾凌風這只有著巨大力量的黑手的推動下，在其注定的歷史軌跡上快速的向前發展著。
當天，泰銖兌換美元的匯率下降了17%，外匯及其他金融市場一片混亂。
在泰銖波動的影響下，菲律賓比索、印度尼西亞盾、馬來西亞林吉特相繼成為國際炒家的攻擊對象。
馬來西亞林吉特成為了繼泰銖之後第二個被國際炒家全力攻擊的國家。雖然馬來西亞政府調動了一切力量挽救林吉特，但是經濟實力本就不強的馬來西亞怎麼可能是這些不達目的不罷休的且有著雄厚經濟實力的國際炒家的對手？在艱難的抵擋了一個月之後，在1997年8月，馬來西亞放棄保衛林吉特的努力。
隨後，一向堅挺的新加坡元也受到衝擊。只是，對新加坡元的衝擊力量顯得有些薄弱，最終並沒有對新加坡元造成什麼觸動。這主要是曾凌風沒有參與在其中。而索羅斯在看見曾凌風沒有參與之後，也讓量子基金撤離了新加坡戰場。
印尼雖是受「傳染」最晚的國家，但受到的衝擊最為嚴重。在馬來西亞宣佈放棄保衛林吉特之後，也就是八月中旬，曾凌風將目標挪到了他最憎恨的那個國家，印度尼西亞。250億美元的大額賣空，足以將印度尼西亞打入絕望的深淵。更別說尾隨在曾凌風身後進入的索羅斯的量子基金也拋出了五十億美元的大單了。
在曾凌風行動的第二天，也就是8月13日，印尼財政部和印尼銀行聯合宣佈，放棄釘住美元的匯率政策，實行自由浮動匯率制度，印尼盾大幅下跌55%。
隨著危機的發展，以國際貨幣基金組織為首的國際社會開始向危機國家提供了大量援助。但這些國家的金融市場仍在惡化，並波及香港和美國市場。危機國家在採取措施穩定金融市場和金融體系時，也開始進行經濟和金融改革。
8月11日，由國際貨幣基金組織主持的援助泰國國際會議在東京舉行。經過協商，確定對泰國提供約為160億美元的資金援助，以穩定泰國的經濟和金融市場秩序。香港特區政府首次動用外匯基金，提供10億美元，參與泰國的貸款計劃。
9月1日，菲律賓股票市場繼續下跌，菲股綜合指數擊穿2000點防線，最後以1975.20點收盤，是四年來最低記錄。
進入9月後，危機在韓國開始顯現苗頭。9月4日，韓元對美元匯率跌到了韓國至1990年3月實行市場平均匯率以來的最低點，收盤價是906韓元兌換1美元。
10月7日，菲律賓比索跌至歷史新低點，全天平均交易價首次跌破1美元兌換35比索大關，達到1美元兌換35.573比索。
10月24日，泰國頒布支持金融部門重組的緊急法令。
10月28日，這是當年世界股市最黑暗的一天，美國、香港股市均跌破歷史記錄。香港恆生指數下跌1438點，以9059點收市，這是自1996年以來恆生指數首次跌破10000點。
當天晚上，曾凌風和索羅斯通了電話，曾凌風明確表示，他不希望索羅斯等人繼續在香港的行動，希望他們能夠馬上停止。
對於曾凌風的要求，索羅斯有些惱火。雖然在前面的行動中，曾凌風的大力支持讓他賺到了很多錢，但是他並不希望曾凌風乾涉他的行動。兩人只是合作關係，而不是上下級的關係。
曾凌風也知道，索羅斯不會理會他的要求。對此，曾凌風也沒有太好的辦法。此時，他的主要力量都牽扯在泰國、馬來西亞、菲律賓、印尼、韓國和日本，其它的資金，卻是不足以抵擋國際炒家以及大量游資的攻擊。而且，這也不是曾凌風的職責，他本人，只要不參與對香港的攻擊就已經是盡到了自己的本分了，而更別說他還向索羅斯表達了自己的意見。
雖然調集全力是可以和索羅斯等人鬥上一斗的，但是這不是一個明智的決定。畢竟，現在在大局上來說，大家還是合作者。
再說了，按照記憶中的情況，香港雖然受到了衝擊，但是卻是不是傷筋動骨的事情，曾凌風自然也不會太擔心，受到一點教訓好一些，這會讓自負的香港人看清楚他們的實際身份，那就是他們的力量很有限，在如今的國際大環境下，他們只有依靠大陸。讓香港人吃點虧，對國家來說，未必不是一件好事，就當是花錢買教訓了。
想到這些，曾凌風也就安心的在其它的戰場上開開心心的賺大錢了。
10月31日，印度尼西亞宣佈銀行處置一攬子計劃：關閉16家商業銀行，對其他銀行的存款實行有限擔保。這就是第一場印尼金融戰役。
11月1日，國際貨幣基金組織總裁康德蘇宣佈，國際社會將向印尼提供280億美元的緊急援助貸款，以幫助其穩定國內金融市場。
只是，達成的條件很苛刻。拋開政治層面不談，國際貨幣基金組織的必須執行的『建議『主要有以下三點。
第一，全面開放印尼金融市場。事實上這就為1998年第二次印尼金融危機的到來，做了準備。幾乎可以說是一場蓄謀已久的金融戰役的開篇。所以，後來有的金融專家認為：印尼的金融危機其實是從1998年開始的。這種說法有一定道理。
第二，提高利率，提高稅收，緊縮財政,取消各種補貼。印尼是個比較窮苦的國家，底子薄，經不起大的國內經濟危機，但這種「建議」必然導致一場嚴重的印尼國內全面的經濟危機。注意不是金融危機，而是一場典型的政府突然的緊縮政策導致的本來就不太繁榮的印尼國內各個領域的全面的經濟危機。這個後果就很嚴重了，實行了一個季度左右，印尼就陷入了全面的經濟危機的泥潭。也成了1998年印尼金融危機的導火索。
第三，「整頓」印尼國內民族金融機構和國有銀行的「呆賬」，「健全」印尼金融體制。此時，印尼民族金融機構和國有銀行本來需要政府注入資金或者用政策予以保護，因為他們抵禦外部金融戰打擊的「一線部隊」，可卻成了「整頓」的對象，「出售」的對象。此種腳趾頭有包，在腦門上子上抹藥的做法，不僅僅是可笑的，其後果是可悲的和長遠的。但當時這種做法之徹底到了瘋狂的程度！
11月中旬，泰國政府更迭。不過，這對泰國人來說卻是一步好棋。新成立的軍政府根本不鳥前政府的一些事情，就像是完全的另起爐灶一般，倒是讓泰國的經濟遭受的災難減輕了不少。
泰國發生軍事政變，在曾凌風的記憶中卻是沒有的事情。在泰國政治史上，軍事政變是一項常見的政治遊戲。泰國軍人似乎與國家存亡、社會治亂有著某種不言而喻的聯繫。軍人也是現代泰國政治制度的助產士。但是，在曾凌風的記憶中，除了進入21世紀之後發生的泰國軍事政變，在20世紀90年代只是在1991年的，而且後來，支持民主的抗議人士在曼谷發動了要求恢復文官執政的起義，並受到廣大民眾的擁護，1992年軍政府被推翻。
看來，這個世界有一些事情，已經在不知不覺之間有了改變，現在曾凌風更是清楚了這一事實，而且，並不完全是因為他這一隻小蝴蝶的原因。也許，這就和世界上沒有兩個完全相同的指紋一樣吧，當事情再次發生的時候，總是有著許多差異的。不過，世界的主流走向倒是沒有什麼變化，這對曾凌風來說，還算是一個好消息。
11月18日，韓國中央銀行宣佈，央行通過回購協議向商業銀行和證券公司提供2萬億韓元，以緩和資金短缺情況。
12月23日，世界銀行批准向韓國提供30億美元的貸款，作為IMF財政援助的一部分，幫助韓國擺脫危機。