黑馬選擇得當，又有養馬的內功，實際上是對大盤、板塊的綜合判斷後的一種凝聚。
（一）如何選黑馬？
許多「黑馬」就是在「天知、地知、你知、我知」中暴露出來的。
黑馬又可分為動態「黑馬」和靜態「黑馬」。「黑馬」選得准，騎得穩、跑得快，是斷線高手看盤的技巧和實戰操作能力的綜合。機構是人不是神仙，他們大量介入的個股總有蛛絲馬跡，除了消息往往走漏外，會看盤的人認為：黑馬都會在顯示屏上暴露。那麼怎麼發現、追蹤及應對策略呢？這裡重點談一談「我知」。
1、成交量
儘管不少主力刻意製造種種假象，但某一個階段的量卻是明明白白的，量的突發性或者不正常都能說明主力有所動作。
（1）拔高吸貨
「96.8.30」深圳的「萬家樂」當日成交量為3200萬股，為該股上市以來天量（1996.8.30以前），是天量出天價（走不高）？還是主力剛介入？
首先，從量和周K線來看，主力在此之前沒有收集行為，不存在拉高出貨。其次盤口為巨量拉高，放量橫盤，巨量再拉高，且股價在當日均價以上，為典型收集型態，均價即為主力的成本。成本的有目共睹，使之不拉開上揚空間就無法出局。再次，第二天集合競價跳高0.20元，且伴有120萬股的集合競價量，開盤後不作整理（對獲利盤理應有一個清洗過程）就巨量上衝，手中持股的人根據以上判斷就不必急著走，果然，該股第二天繼續大漲33％。把握股價的拔高吸貨性質，就能有抓「黑馬」。
（2）是否在震盪中完成「換莊」？
「96.8.21」「猴王」從4.63元啟動，僅十個交易日漲至8.80元，然後進行了七天蓄勢整理，第八個交易日原主力邊拉邊出，由於當時其股價尚不到10日，1996年中期業績每股0.20元，又有十送二題材支撐，新主力見能吸到大量，也踴躍接手，1996.9.16和9.17連續二個交易日成交量超過3000萬股。畢竟是老主力功成身退，新主力匆忙介入，故隨後的十八個交易日該股並沒有隨深圳大盤上揚，而仍處交替工作階段，「96.10.16」該股再放巨量上攻，此時確認新主力已主宰局面，表明該股繼續是黑馬，此時跟進也不遲，果然該股又上揚了6元。
2、漲跌幅排行榜
漲跌幅排行榜，實際上是「紅外線監控器」，尤其是熱門股動態，往往榜上有名，一目瞭然。
這不僅僅是收盤後的幾個數據，而是在動態中研究個股位置的陞遷，既可以觀察大勢——主力對於板塊的側重，更可以逮住黑馬——某個個股由於主動性賣盤不斷，始終比大盤走得強，致使它的名次步步高陞。如果還能處理好下述二個不同：前市的漲跌幅和後市的漲跌幅不同、分時（一般為一個小時）漲跌幅的不同，那麼根據統計，哪些超常活躍的個股就被篩選出來了。
3、資金流向排行榜
一方面，大資金總是選擇流通市值較大的個股參與。另一方面，黑馬的資金流向排行，總會不知不覺的靠前。
眾所周知，滬市資金流向排行榜總是被那麼幾個大盤股囊括，但1996年上半年，「青島海爾」經常處於資金流向排行榜前十位，1996年年中，「濟南輕騎」亦是如此，1996年下半年「申華」更是如此。由此，從每週資金流向二排行榜很容易地挖掘出九六年度上證30二線股的代表（「青島海爾」名列1996年度個股漲幅第二、非上證30的績優股代表、控股板塊的代表）。
4、聯動效應和比價效應
聯動效應和比價效應既是大盤的內在規律，也是捕捉黑馬的重要理論基礎。
（1）1996年的深市冒出了一個「大黑馬」，那就是「瓊民源」，從4元啟動一直上升至23元左右，當許多人都驚異和懊喪的同時，市場機警人士已把注意力幾種到相關板塊上。相關板塊主要指的是同一行業板塊和同一地域板塊，由於地域板塊為同一「土壤」，優勢更加突出，故「瓊海藥、瓊海虹」相繼脫穎而出，其中由於「瓊海虹」的價格優勢，漲勢較大。
挖掘「瓊民源」的人是天才，是極少數的幾個，不必過多羨慕，天才對我們高不可攀，只要做人才，選「瓊海虹」就可以了。
（2）在漲跌停板制度下，業績已明顯增長的前提下，同一行業板塊中流通股較小的一個，可能就是黑馬。例如滬市五家農業股（或化纖類板塊、電子類板塊）。
股票名稱 流通股（萬股） 業績（假設）
大江股份 1950 最好
吉發股份 4840 次於大江股份
藍田股份 3000 次於大江股份
遠洋漁業 4800 次於大江股份
聯農股份 2330 次於大江股份
在漲跌停板制度下，主力通過某個股來獲取高額利潤的可能性開始減少，因為如果它是強勢潛力股，為什麼不封漲停板，而持續封漲停板的個股，眾人只會對他看看，既沒有辦法邁進，又不願意高位追漲，甚至逆反心理作祟，這樣的股票隨之成為眾矢之的，即是漲至100又何用？主力拉抬的最終目的還是為了兌現，可以說兌現不了的股價都是泡沫股價。於是主力往往運用聯動效應幫比價效應在相關板塊而不是某個個股運作大資金，當其吸足整個板塊的籌碼後，讓業績最好的（假設）盤子最小的「大江股份」脫穎而出，在適當的實際連封漲停板，這樣，其它四個農業股勢必緊隨其後，其盈利部分可參照實戰操作技巧中的「明修棧道，暗度陳倉」。
5、與大盤的比較中來挖掘
一種是即時關係。注重個股的走勢與大勢的走勢相結合來看，從而判斷當日的強勢股，波段性的強勢股（潛力股）。其概念是：其創新高，伴隨大盤股指創新高；而它有所回檔，大盤股指緊跟著回落，但其回檔的幅度較大盤淺。
另一種為靜態關係。按照以往的規律，市場機警人士認為：離開成交密集區遠了，彈簧壓得深了，機遇也就隨之而來。縱觀上海股市幾次強勁的反彈，都是先有空間，再借助題材發動的。對投資者來講，遠離成交密集區，必有黑馬誕生，與其拘泥於探討指數下跌到多少點，還不如在跌勢中尋找避風港，在漲勢中挖掘領頭羊！
（二）養「馬」
養「馬」的人超過任何一個短線高手。許多人選黑馬還可以，卻往往處於黑馬還沒有跑，自己倒已經下來的尷尬境地，黑馬的含義不僅是指明日能漲10％的個股，真正意義在於二個方面：第一方面是高劑量的送、配，並在適當的時機填滿權；第二個方面是指利潤增長點，所謂的利潤增長點，就是說企業內在機制的裂變和國家經濟欣欣向榮相匹配。例如1996年的「黔輪胎」。養「馬」實際上指的是優良業績保證下的持續股本擴張或者高含金量所帶來的長期回報率，其原理在於仔細研究上市公司的產品，發現有前景的產品，其股價必有後勁。
1、以「長虹」為例
「長虹」上市以來，年投資回報率為超過200％。1994年8月，長虹第一次分紅，每10股派紅利12元送紅股2股。1995年7月第二次分紅配股，每10股配2.5股轉配7.41股，其中配股價7.35元，轉配股價7.55元。然後，在此基礎上每10股派紅利1元送紅股7股，由於「長虹事件」，「長虹」轉配紅股（轉配股不上市）上市流通．1996年8月，「長虹」第三次分紅，每10股送6股。第四次分紅每10股送6股配3股，如上市時擁有1000股，則共有流通12198股和不流通股6351股。
2、以「申華」為例
1987年3月，向社會公開發行股票（個人股）6995股，每股面值100元，每股發行價100元。1990年12月，100元面值的股票分割為面值10元，同時增資擴股40萬股，每股面值10元，溢價發行，每股溢價15元。1992年5月，第二次增股50萬股，溢價發行每股95元。隨後拆細：一股變十股。為了達到總股本需規範的5000萬股以上，破例實施一送三股，1994年十配三後送七，1995-1996年，十送二配三。
如最初投資2萬元，擁有200股，單參與配股，現在已經超過100萬股了。以18元計，市價將近2000萬元左右。
「長虹」和「申華」告訴我們：只要含金量高，任何價位拋出都是錯的。
3、利潤50％的概念
資金的年收益率如能達到30％，就算較大的成功。於是，許多人煞費苦心，到處打聽黑馬，寄希望於一戰成功；或在幾個強勢板塊中，同時低吸高拋，寄希望降低成本來提高收益率。當時，這二種方法都屬「中策」，有可取之處，但前者多少帶有僥倖成份，一旦難以見效，後果不堪設想；後者的總體節拍較難把握。這種被動的提高收益率的方法也難以達到30％，更何況50％？
實際上，盯住一個十送五的「個股」養馬：如其強權成功，或填滿權，不就是50％的利潤嗎？
例一：1996年5月，「湖北興化」公佈十送五方案，雖然它已經大幅強權，但綜合各個方面，此時股價的有時仍是顯而易見的。優勢在於：盤小績優，公司老總對持續股本擴張下仍能保持優良業績有信心有辦法；行業為朝陽行業，與國際、國內經濟發展狀況相吻合，成為直接收益者，具有一定的壟斷特性；主力實力非凡，在上升中從未見放過大量，表明大量籌碼被壓力壓在「箱底」，已放棄炒作，向「深發展、長虹、申華」的養馬方式學習。按「96.6.3」的除權價計，為13.13元，除權後，如能達到13.13*1.5＝19.70元，則獲利不就50％了嗎？實際上，該股除權後的第十八個交易日就填滿權，第二十六個交易日就摸高23.30元。
例二：「96.9.16」是「愛使」的十送五股權登記日，以收盤價計，除權價為9.2/1.5＝6.13元，如能漲至9.20元，獲利不就50％了嗎？關鍵是能不能中期填滿權？該股的結果是「湖北興化」（成功）的重演，還是「廈華電子」（失敗）的重演？這裡必須講到選股人的內功了。「愛使」的優勢在於其股價絕對值低：「95.5.17」（相對應股指583點）的收盤價為7.20元，而且還是剛剛除權的，「94.7.29」其收盤價為6.77元（相對應股指326點），顯然，6.13元的除權價已到了歷史低位；每年的控股板塊總有大行情，要麼不漲，一漲就讓所有的人看不懂，在1993年2月，「愛使」曾上摸91.55元，1994年9月，正是由於控股板塊全線啟動，大盤上了千點大關，可謂無限風光在險峰；「95.5.18」，「愛使」漲幅高達73.3％，超過大盤平均漲幅20個百分點，「申華」更是以85.3％的漲幅名列漲幅第11位；1996年9月以前，整個控股板塊都蟄伏不動，歷史總是驚人的重複，這個板塊的貴族血統注定其蓄勢既久，其發必速。實踐證明，不要說9.20元，除權以後的它一直攀升竟到了17.65元，獲利早超過100％了。
「湖北興化」和「愛使」告訴我們：利潤50％並不難。
（三）從選黑馬和養馬的一大轉變
1992-1995年市場熱衷於短炒，視股票為投機產物，結果一大批黑馬養活了極少數人，而一大批人卻被投機所誤。1996年，隨著市場的成熟，越來越多的人意識到投機的弊端，視股票為投資對象，這種不以人意志為轉移的思維變遷無意中符合了市場經濟發展的內在規律，「養馬」深入人心。
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